食品饮料行业2026年投资策略报告：曙光渐显，在分化中前行-251224-华源证券

2025-12宏观经济47免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2.2. 行业逆势增长的底层逻辑：需求痛点满足与低渗透率 ............................................ 17
或净利率下降→⑥渠道利润好转，渠道供需新平衡→⑦企业收入同比增速转正。
我们希望通过对日本 90 年代消费分化的分析，对逆势增长行业的底层逻辑进行剖析——
3.4.3. 代糖：减糖是需求本质，功能加法是增长方向 ................................................... 40
图表 9：啤酒板块当前资产周转率有所承压，ROA 提升主要来自利润率水平增长 ....... 13
🏷️ 核心议题: #CPI

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报告摘要

SAC：S1350525060001 zhangdongxue@huayuanstock.com SAC：S1350525070002

📋 核心要点(部分)

2025 年
12 月 24 日
证券分析师
向，所以我们认为 ROA 是消费企业经营复苏前瞻指标，同时对不同细分板块展开分析。
我们希望通过对日本 90 年代消费分化的分析，对逆势增长行业的底层逻辑进行剖析——
1.1. 食品饮料周期图谱：行业供需结构和企业经营效率是关键变量 ............................... 7
2.1. 日本消费结构重塑，并非“不消费”，而是“换个活法” .....................................16
2.2.2. 高渗透率下的专业化、细分化发展：无糖茶、乳制品深加工 ............................. 20

❓ 常见问题

《食品饮料行业2026年投资策略报告：曙光渐显，在分化中前行-251224-华源证券》主要包含哪些内容?

SAC：S1350525060001 zhangdongxue@huayuanstock.com SAC：S1350525070002核心数据:2.2. 行业逆势增长的底层逻辑：需求痛点满足与低渗透率 ............................................ 17;或净利率下降→⑥渠道利润好转，渠道供需新平衡→⑦企业收入同比增速转正。;我们希望通过对日本 90 年代消费分化的分析，对逆势增长行业的底层逻辑进行剖析——。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 47。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了CPI等议题。