食品饮料行业大众品板块2026年度策略报告：首选成长赛道，底部布局顺周期-251218-招商证券

报告摘要

食品饮料行业大众品板块 2026 年度策略报告 25 年板块整体表现跑输市场，估值处于历史中枢偏下位置。 细分赛道不乏亮点，渠道变革、供给创新仍带动宠物、零食、保健品、饮料等

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 12 月 18 日
2. 25 年板块整体表现跑输市场，估值处于历史中枢偏下位置。
3. 4738.2
4. 4524.1
5. 26 年看，成长性赛道渗透率提升继续带动成长，传统板块虽
6. ❑ 行业现状：传统行业内耗加剧，新兴赛道推陈出新。
7. 2）产业现状看，社零及餐饮数据平淡，需求阶段性承压背景下，传统
8. 但同时，新趋势也在不断发生。