食品饮料行业研究：茅台价盘持续回升，重视大众品结构禀赋-251227-国金证券
白酒：周内茅台酒批价进一步上行，目前飞天茅台原箱批价回升至 1570 元，生肖茅台、精品茅台批价回升至 1820、 2280 元，飞天茅台同其他规格茅台酒、非标茅台酒的梯队价差得以大幅理顺。 地的短期控量措施以及初步明确的 2026 年市场投放&渠道运作策略，而在批价触底回升过程中激发的渠道补货、消费
报告摘要
白酒：周内茅台酒批价进一步上行，目前飞天茅台原箱批价回升至 1570 元，生肖茅台、精品茅台批价回升至 1820、 2280 元，飞天茅台同其他规格茅台酒、非标茅台酒的梯队价差得以大幅理顺。 地的短期控量措施以及初步明确的 2026 年市场投放&渠道运作策略，而在批价触底回升过程中激发的渠道补货、消费
核心要点
- 投资建议
- 2280 元，飞天茅台同其他规格茅台酒、非标茅台酒的梯队价差得以大幅理顺。
- 益于大众需求强韧性&乡镇消费提质升级趋势的稳健区域龙头。
- 中期产业趋势变化、以及新品年轻化培育等值得关注。
- 展望后续，我们仍看好龙头企业
- 11 月社零餐饮显示弱改善态势，终端动销较 Q3
- 一、周专题：茅台价盘持续回升，重视大众品结构禀赋
- 2026 年市场投放&渠道运作策略，而在批价触底回升过程中激发的渠道补货、消费端刚需
报告信息
- 文件全名
- 《食品饮料行业研究：茅台价盘持续回升，重视大众品结构禀赋-251227-国金证券-10页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 我们认为行业 26 年核心增长潜力依旧来自品类渗透率提升及新渠道扩张，一方面是终端拉力，另
- 盘最为承压的时期，市场对白酒行业价盘的悲观预期有望环比修正；
- 一方面系外卖补贴战背景下现制茶饮等替代品威胁，另一方面系品类老化需求下降。
- 尤其对出货数据改善、促销策略收缩、成本下降超预期等利好反馈较为充分。
- 图表 7： 白酒月度产量（万千升）及同比（%） ..................................................... 6
- 核心议题
常见问题
《食品饮料行业研究：茅台价盘持续回升，重视大众品结构禀赋-251227-国金证券》主要包含哪些内容?
白酒：周内茅台酒批价进一步上行，目前飞天茅台原箱批价回升至 1570 元，生肖茅台、精品茅台批价回升至 1820、 2280 元，飞天茅台同其他规格茅台酒、非标茅台酒的梯队价差得以大幅理顺。 地的短期控量措施以及初步明确的 2026 年市场投放&渠道运作策略，而在批价触底回升过程中激发的渠道补货、消费核心数据:我们认为行业 26 年核心增长潜力依旧来自品类渗透率提升及新渠道扩张，一方面是终端拉力，另;盘最为承压的时期，市场对白酒行业价盘的悲观预期有望环比修正；;一方面系外卖补贴战背景下现制茶饮等替代品威胁，另一方面系品类老化需求下降。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 10 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股价等议题。
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