通胀数据点评(25.11)：如何理解CPI与PPI再度分化？-251210-申万宏源
动，剔除扰动后 CPI 与 PPI 仍偏弱 11 月 CPI 同比走强，源于低基数与部分细项供给减少推升食品 CPI，受反内卷 11 月 CPI 环比-0.1%，略高于 2017 年以来的均值（0.2%）；
报告摘要
动，剔除扰动后 CPI 与 PPI 仍偏弱 11 月 CPI 同比走强，源于低基数与部分细项供给减少推升食品 CPI，受反内卷 11 月 CPI 环比-0.1%，略高于 2017 年以来的均值（0.2%）；
核心要点
- 2025 年 12 月 10 日
- 0.7%、环比-0.1%
- 11 月 CPI 同比走强，源于低基数与部分细项供给减少推升食品 CPI，受反内卷影响较大
- 11 月 CPI 同比较前月上行 0.5pct 至 0.7%。
- 证券分析师
- 11 月金价同比维持在 52.2%的较高水平，带动国内金饰品价格同比涨幅扩大至
- 58.4%。
- 11 月，服
报告信息
- 文件全名
- 《通胀数据点评(25.11)：如何理解CPI与PPI再度分化？-251210-申万宏源-10页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 月，核心 CPI 持平于 1.2%；
- 其中，核心商品 CPI 同比稳定在 1.6%，更多来自金价高位的
- 但剔除金饰品后的其余核心商品 CPI 同比未继续上涨、反而回落 0.1pct 至 0.4%。
- 法充分反映上游涨价传导，测算该因素拖累 PPI 环比-0.2%，也压制核心商品 CPI。
- 其中核心服务 CPI 环比-0.5%、明显弱于季节性。
- 核心议题
常见问题
《通胀数据点评(25.11)：如何理解CPI与PPI再度分化？-251210-申万宏源》主要包含哪些内容?
动，剔除扰动后 CPI 与 PPI 仍偏弱 11 月 CPI 同比走强，源于低基数与部分细项供给减少推升食品 CPI，受反内卷 11 月 CPI 环比-0.1%，略高于 2017 年以来的均值（0.2%）；核心数据:月，核心 CPI 持平于 1.2%；;其中，核心商品 CPI 同比稳定在 1.6%，更多来自金价高位的;但剔除金饰品后的其余核心商品 CPI 同比未继续上涨、反而回落 0.1pct 至 0.4%。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 10 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了通胀、CPI、PPI等议题。
继续阅读
查看全部 →