图说美国月报：美国政府重新开门后需求及流动性均有改善-251128-华泰证券

2025-12宏观经济18免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 0.2pp 至 0.1%，但低于预期（彭博一致预期，下同）的 0.2%，核心 PPI 同
11 月 12 日美国政府重新开门，对经济增长与流动性的冲击逐步缓解。
月 PMI 显示美国经济增长仍有韧性，居民消费有所放缓，但仍有韧性；
增长：11 月 PMI 整体维持较高景气度，居民消费有所放缓
增长方面，亚特兰大联储 GDPNow 显
🏷️ 核心议题: #宏观研究#GDP#通胀#CPI

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报告摘要

2025 年 11 月 28 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 图说美国宏观月报 | 2025 年 11 月第二十七期

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 11 月 28 日│中国内地
11 月 12 日美国政府重新开门，对经济增长与流动性的冲击逐步缓解。
11 月金融条件小幅收紧，主要受美股下跌与信用
11 月 PMI 受服务业支撑，制造业有所回落，居民消费有所放缓，企业投资
11 月 Markit 综合 PMI 维持 54.8，
0.6pp 至 51.9）。
4.3%，显示消费有所放缓，但

❓ 常见问题

《图说美国月报：美国政府重新开门后需求及流动性均有改善-251128-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 11 月 28 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 图说美国宏观月报 | 2025 年 11 月第二十七期核心数据:0.2pp 至 0.1%，但低于预期（彭博一致预期，下同）的 0.2%，核心 PPI 同;11 月 12 日美国政府重新开门，对经济增长与流动性的冲击逐步缓解。;月 PMI 显示美国经济增长仍有韧性，居民消费有所放缓，但仍有韧性；。

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覆盖 2025 年,全文约 18。

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