有色金属行业2026年度投资策略：供应紧约束，有色资源品有望步入长牛-251212-华创证券

报告摘要

有色金属行业 2026 年度投资策略 （1）黄金：央行购金支撑黄金长期需求，中国央行黄金储备仍有上行空间； （2）白银：供需持续有缺口&国内低库存支撑，银价上涨弹性强。

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 12 月 12 日
2. 2025 年-2027 年供给分别过剩 0.2 万吨、短缺 5.9 万吨、短缺 10.5 万吨。
3. 2.4%、4.7%，全球增速 1.7%、1.8%、2.2%。
4. 证券分析师：刘岗
5. 证券分析师：李梦娇
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