有色金属行业2026年铝产业链投资展望：从周期波动到红利稳健，电解铝的稀缺性转型与价值重估-251206-东吴证券
从周期波动到红利稳健：电解铝的稀缺性转型与价值重估 执业证书编号：S0600524110001 执业证书编号：S0600523120001
报告摘要
从周期波动到红利稳健：电解铝的稀缺性转型与价值重估 执业证书编号：S0600524110001 执业证书编号：S0600523120001
核心要点
- 一、2025年电解铝行业的利润扩张源于成本端的困境反转
- 二、行业利润的进一步扩张源于全球产能的增长面临失速
- 三、铜铝比价优势与极化世界背景下的潜在库存驱动因素
- 四、资本开支率快速下行，红利策略将成为投资主题
报告信息
- 文件全名
- 《有色金属行业2026年铝产业链投资展望：从周期波动到红利稳健，电解铝的稀缺性转型与价值重估-251206-东吴证券-30页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 观点二：我国电解铝供给端增长见顶，需求端的结构性转变正带来稳定增长动力。
- 铝建成产能4776.90万吨，开工4413.50万吨，我们预计2026全年可投有效新增产能共59万吨，我们预计2026年中国电解铝产
- 量增速仅为1.14%，较2020至2024年产量复合增速3.48%显著降速，且后续国内暂无电解铝新增产能筹备；
- 结构转型，建筑用铝占比将从2021年的29%下降至2025年的21%，而交运及电力行业用铝占比将从2021年的23%和15%上升至
- 2025年的25%以及25%，新动能将催动电解铝需求长期稳定增长，预计2026年铝价中枢上行至21,500-22,000元/吨。
- 核心议题
常见问题
《有色金属行业2026年铝产业链投资展望：从周期波动到红利稳健，电解铝的稀缺性转型与价值重估-251206-东吴证券》主要包含哪些内容?
从周期波动到红利稳健：电解铝的稀缺性转型与价值重估 执业证书编号：S0600524110001 执业证书编号：S0600523120001核心数据:观点二：我国电解铝供给端增长见顶，需求端的结构性转变正带来稳定增长动力。;铝建成产能4776.90万吨，开工4413.50万吨，我们预计2026全年可投有效新增产能共59万吨，我们预计2026年中国电解铝产;量增速仅为1.14%，较2020至2024年产量复合增速3.48%显著降速，且后续国内暂无电解铝新增产能筹备；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由首席证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 30 页。
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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了证券、经济等议题。
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