有色金属行业2026年铜价展望：宏观与供需平衡共振，牛市有望加速-251130-国盛证券

报告摘要

2026 年铜价展望：宏观与供需平衡共振，牛市有望加速 回顾 2025，持续不断的矿端扰动超出市场预期，同时确立了 2026 年的 2025 年大型矿山扰动频发，包括 Kamoa-Kakula 矿震、El

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 11
2. 2026 年铜价展望：宏观与供需平衡共振，牛市有望加速
3. 2025 年大型矿山扰动频发，包括 Kamoa-Kakula 矿震、El
4. 9 月 24 日，Grasberg 泥石流事件将铜价推向 11200 美元/吨的历史新
5. 2025 年，商品价格普遍受中美关退过山车式扰动，伴随吉隆
6. 展望 2026
7. 3、《有色金属：数据中心关抢电”引发供给担忧，利好
8. 2025 年前 10 月国内电动车产量同比+33.1%，2026 年随着购