渝农商行(601077)高股息优势稳固，新班子扬帆起航-251215-申万宏源

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 20 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

3,889.35/13,258.33 深耕重庆县域的万亿农商行，管理层焕新，新三年提出提速发展新要求。 2019 年 H 股、A 股上市，3Q25 总资产近 1.7 万亿、上市农商行第一。

核心要点

1. 好区域、新愿景，万亿巨轮焕新启航 .................................... 6
1.2 超常规政策春风频吹，全新管理层以更高目标再出发................................ 7
2. 基本面拆解：扩表提速，ROE 回升值得期待 ........................ 9
2.1 ROE 较资产万亿级城农商行落后主因杠杆倍数拖累 ................................... 9
2.2 制造业及政信双轮驱动进军城区，扩表有望继续提速............................. 10
2.4 资产质量整体稳健，高拨备保障业绩平稳释放 ......................................... 13
3. 投资分析意见：优区域、强目标、高股息共振，给予“增持”评

报告信息

文件全名: 《渝农商行(601077)高股息优势稳固，新班子扬帆起航-251215-申万宏源-20页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 年归母净利润增速分别为 5.1%、9.5%、10.2%，给予 0.64 倍 25 年 PB，对应 18.1%上升空间，
润增速分别为 5.1%、9.5%、10.2%，给予 0.64 倍 25 年 PB，对应 18.1%上升空间，首次覆盖
个（重庆银行约 200 个），其中 82.4%分布于县域，赋予极为扎实的存贷款基本盘。
估值较可比同业仍存在近 20%折价。
优势一：依托如“毛细血管”般全覆盖县域的网点优势，坐享“第四增长极”强β红利。
核心议题: A 股股市股价上证

常见问题

《渝农商行(601077)高股息优势稳固，新班子扬帆起航-251215-申万宏源》主要包含哪些内容?

3,889.35/13,258.33 深耕重庆县域的万亿农商行，管理层焕新，新三年提出提速发展新要求。 2019 年 H 股、A 股上市，3Q25 总资产近 1.7 万亿、上市农商行第一。核心数据:年归母净利润增速分别为 5.1%、9.5%、10.2%，给予 0.64 倍 25 年 PB，对应 18.1%上升空间，;润增速分别为 5.1%、9.5%、10.2%，给予 0.64 倍 25 年 PB，对应 18.1%上升空间，首次覆盖;个（重庆银行约 200 个），其中 82.4%分布于县域，赋予极为扎实的存贷款基本盘。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由重庆银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 20 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、股价、上证等议题。