目标日期基金Glide Path设计研究｜FOF专题系列报告七｜光大证券2018

报告摘要

美国目标日期基金规模已达1.1万亿美元（同比增长25.8%），行业集中度前三超70%。本报告系统解析目标日期基金核心——权益资产下滑路径（Glide Path）设计，对比海外市场均衡法与投资者效用最大化法两大主流策略，并结合国内养老目标基金新政（个人税收递延型商业养老保险试点）进行实证探讨。基于2009-2018年数据回测，目标日期2025/2035/2045基金年化收益达7.61%/8.64%/9.64%，夏普比率分别为1.17/1.12/0.92。适合养老金管理机构、FOF基金经理、金融工程研究员及养老基金投资者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 海外目标基金市场分析
2. 国内养老目标基金发展机遇
3. Glide Path设计方法（市场均衡法/效用最大化法）
4. 实证回测与策略表现
5. 风险提示