2018年利率债半年度策略报告｜从资金供需角度判断利率走势｜太平洋证券

报告摘要

本报告从资金供需角度深入剖析2018年下半年利率走势，基于IS-LM模型框架，结合政策利率与市场利率的传导机制，提出关键判断。核心亮点：1）2017年利率大幅上升源于资金供给收缩，LM曲线左移；2）2018年上半年收益率下行受超预期降准及高估值修复驱动；3）下半年资金供给端有望增加（多次降准可能性），资金需求端广义融资增速下降，LM曲线可能右移，利率仍有下行空间；4）但美债收益率上升、中美利差低位限制下行幅度。适合债券投资者、机构研究员、政策制定者及金融从业者参考，助您把握利率债趋势，优化资产配置。

📋 报告目录

1. 利率分类框架
2. 政策利率与市场利率分析
3. 资金供需决定利率走势
4. 资金供给端分析
5. 资金需求端分析
6. 下半年利率展望与风险提示