航空行业2018年中期投资策略：拥抱新景气周期｜安信证券

报告摘要

民航局严控供给叠加需求两位数增长，航空行业供需结构大幅改善，预计2018-2019年迈入新景气周期。本报告核心数据：18/19年供需差1.7%/1.6%，客座率提升1.2pts/1.1pts，票价提升2.4pts/2.2pts；前十大航线提价10%可为南航、国航、东航分别贡献年化业绩10.1亿、14.3亿、12.3亿元。油价仅为扰动因素，燃油附加费覆盖近70%成本上涨。推荐南方航空、东方航空、中国国航。适合券商分析师、机构投资者、航空产业研究员、基金经理、金融从业者。

📋 报告目录

1. 核心逻辑：严控供给带来行业供需大幅改善
2. 夏秋新航季严格执行新政
3. 供给新政的背后是紧缺的空域资源
4. 行业供需展望：供需大幅改善客座率票价双升
5. 供给增长放缓需求增长平稳