聚焦12月工业企业利润数据点评:2025年工企利润增速回正。报告认为,“两重”建设、“十五五”重大工程的推进有望成为稳投资的重要抓手;同时,人工智能、发达国家国防和再工业化相关支出升级等均有望提振全球制造业投资周期,推高外需和资源品价格,或对中国制造业企业盈利增长形成支撑(参见《“十五五”期间制造业迎来哪些新机遇?》,2025/12/22)。分行业而言,出口链相关行业盈利修复更为明显,2025 年电气机械/专用设备等行业利润同比增速分别为 4.9%/5.7%,电力热力供应业增长 13.9%;受益于价格回升及成本改善,黑色金属冶炼利润同比大幅增长 265.4%,有色金属冶炼和压延加工业增长 22.6%。
聚焦12月工业企业利润数据点评:2025年工企利润增速回正。报告认为,“两重”建设、“十五五”重大工程的推进有望成为稳投资的重要抓手;同时,人工智能、发达国家国防和再工业化相关支出升级等均有望提振全球制造业投资周期,推高外需和资源品价格,或对中国制造业企业盈利增长形成支撑(参见《“十五五”期间制造业迎来哪些新机遇?》,2025/12/22)。分行业而言,出口链相关行业盈利修复更为明显,2025 年电气机械/专用设备等行业利润同比增速分别为 4.9%/5.7%,电力热力供应业增长 13.9%;受益于价格回升及成本改善,黑色金属冶炼利润同比大幅增长 265.4%,有色金属冶炼和压延加工业增长 22.6%。
聚焦12月工业企业利润数据点评:2025年工企利润增速回正。报告认为,“两重”建设、“十五五”重大工程的推进有望成为稳投资的重要抓手;同时,人工智能、发达国家国防和再工业化相关支出升级等均有望提振全球制造业投资周期,推高外需和资源品价格,或对中国制造业企业盈利增长形成支撑(参见《“十五五”期间制造业迎来哪些新机遇?》,2025/12/22)。分行业而言,出口链相关行业盈利修复更为明显,2025 年电气机械/专用设备等行业利润同比增速分别为 4.9%/5.7%,电力热力供应业增长 13.9%;受益于价格回升及成本改善,黑色金属冶炼利润同比大幅增长 265.4%,有色金属冶炼和压延加工业增长 22.6%。核心数据:分行业而言,出口链相关行业盈利修复更为明显,2025 年电气机械/专用设备等行业利润同比增速分别为 4.9%/5.7%,电力热力供应业增长 13.9%;受益于价格回升及成本改善,黑色金属冶炼利润同比大幅增长 265.4%,有色金属冶炼和压延加工业增长 22.6%;2025 年全年而言,工业企业盈利增速自 2022 年以来首次转正至 0.6%,而收入增速则从 24 年的 2.1%略回落至 1.1%,高基数下四季度工业企业盈利及收入增速 整体较三季度有所回落,内外需分化仍在 延续。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了12月工业企业利润数据点评、2025年工企利润增速回正等议题。