金融工程专题：市场风格与指数投资，价值差与市场系统风险研究（2018）

报告摘要

价值投资还是成长投资？国信证券金融工程专题报告基于价值差（Value Spread）均值回复特性，提出价值-成长轮动预测线索。研究发现低beta风格长期收益高于高beta，且与价值-成长轮动策略相关性仅-13%，搭配使用可构建更稳健的组合。以中证800为例，50%低beta+50%价值-成长轮动策略自2010年以来年化收益9.1%，最大回撤仅-9.1%。报告深入分析A股风格轮动、价值差规律及市场系统风险，为量化投资者提供实操策略。适合量化研究员、基金管理者、策略分析师及金融工程从业者参考。

📋 报告目录

1. A股市场风格轮动
2. 风格研究一价值和成长
3. 价值-成长轮动机会
4. 价值差作为预测线索
5. 价值差的规律
6. 市场系统风险
7. 低beta策略
8. 价值成长指数轮动策略