聚焦2025Q4化工行业基金持仓分析:化工持仓触底反弹,龙头配置价值凸显。投资建议:石油石化:建议关注资源禀赋优、技术实力强、成本管控佳、现金流充沛且承诺高分红的龙头央企,在油价持续维持中高位的情况下,企业有望受益于产量目标的实现和潜在的资源价值重估。(1)需求超预期方向建议关注商业航天、锂电/储能材料、SAF、液冷、海工涂料相关标的;(2)“反内卷”方向建议关注有机硅、纯碱、PTA、己内酰胺、农药、PVC 等相关标的;(3)底部顺周期核心资产建议关注龙头白马;(4)出海方向建议关注全球化布局的头部轮胎企业。此外,炼化板块双碳政策有望在供给端形成强力约束,炼化供需格局有望持续改善,持续看好中游炼化板块的投资机会。
聚焦2025Q4化工行业基金持仓分析:化工持仓触底反弹,龙头配置价值凸显。投资建议:石油石化:建议关注资源禀赋优、技术实力强、成本管控佳、现金流充沛且承诺高分红的龙头央企,在油价持续维持中高位的情况下,企业有望受益于产量目标的实现和潜在的资源价值重估。(1)需求超预期方向建议关注商业航天、锂电/储能材料、SAF、液冷、海工涂料相关标的;(2)“反内卷”方向建议关注有机硅、纯碱、PTA、己内酰胺、农药、PVC 等相关标的;(3)底部顺周期核心资产建议关注龙头白马;(4)出海方向建议关注全球化布局的头部轮胎企业。此外,炼化板块双碳政策有望在供给端形成强力约束,炼化供需格局有望持续改善,持续看好中游炼化板块的投资机会。
聚焦2025Q4化工行业基金持仓分析:化工持仓触底反弹,龙头配置价值凸显。投资建议:石油石化:建议关注资源禀赋优、技术实力强、成本管控佳、现金流充沛且承诺高分红的龙头央企,在油价持续维持中高位的情况下,企业有望受益于产量目标的实现和潜在的资源价值重估。(1)需求超预期方向建议关注商业航天、锂电/储能材料、SAF、液冷、海工涂料相关标的;(2)“反内卷”方向建议关注有机硅、纯碱、PTA、己内酰胺、农药、PVC 等相关标的;(3)底部顺周期核心资产建议关注龙头白马;(4)出海方向建议关注全球化布局的头部轮胎企业。此外,炼化板块双碳政策有望在供给端形成强力约束,炼化供需格局有望持续改善,持续看好中游炼化板块的投资机会。核心数据:整体来看,化工持仓环比提升至 3.74%,石油开采、炼化及贸易、聚氨酯、民爆、钾肥为主要增持方向;截至 2025Q4,石油石化重仓总市值为 197.9 亿元,环比+40.44%,相对石油石化板块标准比例低配 1.95pct;基础化工重仓市值为 526.9亿元,环比+28.78%,相对基础化工板块标准比例低配 1.32pct。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了化工、基金、材料、石油等议题。