2018棉花月度专题报告｜郑棉急涨催化因素与去库支撑中期走势｜长江证券

报告摘要

本报告深入分析2018年5月棉花市场短期催化因素与中期走势。数据显示，受新疆灾害天气影响，郑棉主力合约5月16日至25日涨幅达3.20%，现货价格同步上涨至16043元/吨；美棉出口签约量占全年预计出口111.88%，叠加主产区气象灾害，ICE期棉快速走强。国内方面，18Q1城镇/农村衣着消费支出同比增7.99%/11.11%，产业链库存加速去化，地产棉抛储成交率持续提升；2018/19年度国内产销缺口预计扩大至226万吨，全球库存消费比下降6.29pct，去库延续支撑中长期棉价上涨。适合纺织服装行业分析师、棉花期货投资者、产业政策研究者及贸易商阅读，助您把握棉市关键节点。

📋 核心要点(部分)

1. 核心结论
2. 内外棉现货价格走强与棉价差回升
3. 国内供需分析（内需向好、去库加速、抛储改善）
4. 国际供需分析（美棉出口火爆、产区灾害、全球去库）
5. 风险提示