聚焦2025年外汇市场分析报告:美元指数大幅走弱,人民币汇率稳中有升,境内外汇供求关系逆转。在防范人民币汇率过度升值或贬值的政策目标下,预计人民币汇率有望保持双向波动。世界黄金协会数据显示,2025 年前三季度全球央行累计购金量为 634 吨,虽然低于上年同期的 724 吨,但仍然远高于历史平均水平1。美国财政部国际资本流动报告(TIC)数据显示,2025 年前 11 个月,净流入美国的官方外资规模 213 亿美元,为 2020 年以来同期新低,但私人外资净流入 1.30 万亿美元,为 2023 年以来同期新高,表明使用外资抛售美元资产来解释美元大幅贬值的说服力不足(见图表 4)。
聚焦2025年外汇市场分析报告:美元指数大幅走弱,人民币汇率稳中有升,境内外汇供求关系逆转。在防范人民币汇率过度升值或贬值的政策目标下,预计人民币汇率有望保持双向波动。世界黄金协会数据显示,2025 年前三季度全球央行累计购金量为 634 吨,虽然低于上年同期的 724 吨,但仍然远高于历史平均水平1。美国财政部国际资本流动报告(TIC)数据显示,2025 年前 11 个月,净流入美国的官方外资规模 213 亿美元,为 2020 年以来同期新低,但私人外资净流入 1.30 万亿美元,为 2023 年以来同期新高,表明使用外资抛售美元资产来解释美元大幅贬值的说服力不足(见图表 4)。
聚焦2025年外汇市场分析报告:美元指数大幅走弱,人民币汇率稳中有升,境内外汇供求关系逆转。在防范人民币汇率过度升值或贬值的政策目标下,预计人民币汇率有望保持双向波动。世界黄金协会数据显示,2025 年前三季度全球央行累计购金量为 634 吨,虽然低于上年同期的 724 吨,但仍然远高于历史平均水平1。美国财政部国际资本流动报告(TIC)数据显示,2025 年前 11 个月,净流入美国的官方外资规模 213 亿美元,为 2020 年以来同期新低,但私人外资净流入 1.30 万亿美元,为 2023 年以来同期新高,表明使用外资抛售美元资产来解释美元大幅贬值的说服力不足(见图表 4)。核心数据:世界黄金协会数据显示,2025 年前三季度全球央行累计购金量为 634 吨,虽然低于上年同期的 724 吨,但仍然远高于历史平均水平1;美国财政部国际资本流动报告(TIC)数据显示,2025 年前 11 个月,净流入美国的官方外资规模 213 亿美元,为 2020 年以来同期新低,但私人外资净流入 1.30 万亿美元,为 2023 年以来同期新高,表明使用外资抛售美元资产来解释美元大幅贬值的说服力不足(见图表 4);2025 年,特朗普政策扰动全球市场,美元指数跌幅创八年来新高,上半年美元跌幅超 10%,为 1973 年以来同期最大跌幅。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了汇率、贸易、2025年外汇市场分析报告等议题。