聚焦2025年海外债年度复盘:美债降息引领,中资债市走强。2025 年全球经济呈现韧性与分化并存的格局,IMF 于 2025 年 10月发布的最新预测显示2025 和2026 年全球GDP 实际增速均分别为 3.2% 和 3.1% ,但发达经济体增速显著低于新兴市场和发展中经济体增速。二级市场整体呈修复态势,受 美联储降息、境 内信用风险缓释及跨境配置需求提升等因素 驱动,市场总体持续 走强,中资美元债指数上涨 6.95% ,利差持续压缩,城投债和地 产债压缩明显。2025 年中资美元债发行规模呈低位回升态势,但发行结构 呈现明显分化,主要由地产债债务重组推动,城投债发行规模小 幅回 升,而产业债新增供给持续偏少,反映出实体企业境外融资意 愿仍未完全修复。
聚焦2025年海外债年度复盘:美债降息引领,中资债市走强。2025 年全球经济呈现韧性与分化并存的格局,IMF 于 2025 年 10月发布的最新预测显示2025 和2026 年全球GDP 实际增速均分别为 3.2% 和 3.1% ,但发达经济体增速显著低于新兴市场和发展中经济体增速。二级市场整体呈修复态势,受 美联储降息、境 内信用风险缓释及跨境配置需求提升等因素 驱动,市场总体持续 走强,中资美元债指数上涨 6.95% ,利差持续压缩,城投债和地 产债压缩明显。2025 年中资美元债发行规模呈低位回升态势,但发行结构 呈现明显分化,主要由地产债债务重组推动,城投债发行规模小 幅回 升,而产业债新增供给持续偏少,反映出实体企业境外融资意 愿仍未完全修复。
聚焦2025年海外债年度复盘:美债降息引领,中资债市走强。2025 年全球经济呈现韧性与分化并存的格局,IMF 于 2025 年 10月发布的最新预测显示2025 和2026 年全球GDP 实际增速均分别为 3.2% 和 3.1% ,但发达经济体增速显著低于新兴市场和发展中经济体增速。二级市场整体呈修复态势,受 美联储降息、境 内信用风险缓释及跨境配置需求提升等因素 驱动,市场总体持续 走强,中资美元债指数上涨 6.95% ,利差持续压缩,城投债和地 产债压缩明显。2025 年中资美元债发行规模呈低位回升态势,但发行结构 呈现明显分化,主要由地产债债务重组推动,城投债发行规模小 幅回 升,而产业债新增供给持续偏少,反映出实体企业境外融资意 愿仍未完全修复。核心数据:2025 年全球经济呈现韧性与分化并存的格局,IMF 于 2025 年 10月发布的最新预测显示2025 和2026 年全球GDP 实际增速均分别为 3.2% 和 3.1% ,但发达经济体增速显著低于新兴市场和发展中经济体增速;2025年全球经济呈现“韧性与分化并存”的格局,IMF 于 2025 年 10 月发布的最新预测显示 2025 年和 2026年全球 GDP 实际增速均分别为 3.2%和 3.1%,但内部差异显著,其中发达经济体增速分别为 1.6%和 1. 6% ,新兴市场和发展中经济体增速分别为 4.2%和 4.0%,为海外债市场提供了复杂的底层环境。
本报告由wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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重点分析了债市、降息、美国经济、货币政策等议题。