聚焦2025年经济回顾与2026年展望:5%的成色。核心观点:全年看,2025 年“保 5%”有惊无险,节奏上前高后低,结构上供强需弱、外需强于内需;分项看,出口持续偏强是最大超预期,CPI、PPI 三季度以来趋于回升是亮点,消费、投资下半年加速下滑则可谓“最大意外”;此外,2025 年我国出生人口跌破 800 万、总人口也是连续 4 年下降。1、全年看,2025 年“保 5%”有惊无险,节奏前高后低,供强需弱>整体看,2025 年实际 GDP 同比 5.0%,名义 GDP 同比 4%,2025 年中国经济增速较 2024 年保持韧性,名义增速有所下降。>展望看,2026 年,预计 GDP 目标定位 4.5%-5%左右,预计消费、投资弱修复,出口韧性仍强,物价温和回升,政策力度是关键变量。
聚焦2025年经济回顾与2026年展望:5%的成色。核心观点:全年看,2025 年“保 5%”有惊无险,节奏上前高后低,结构上供强需弱、外需强于内需;分项看,出口持续偏强是最大超预期,CPI、PPI 三季度以来趋于回升是亮点,消费、投资下半年加速下滑则可谓“最大意外”;此外,2025 年我国出生人口跌破 800 万、总人口也是连续 4 年下降。1、全年看,2025 年“保 5%”有惊无险,节奏前高后低,供强需弱>整体看,2025 年实际 GDP 同比 5.0%,名义 GDP 同比 4%,2025 年中国经济增速较 2024 年保持韧性,名义增速有所下降。>展望看,2026 年,预计 GDP 目标定位 4.5%-5%左右,预计消费、投资弱修复,出口韧性仍强,物价温和回升,政策力度是关键变量。
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本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了经济、PMI、房地产、出口等议题。