电力及公用事业行业月报：政策频出严控煤价，关注火电投资机会-民生证券-2018年5月

报告摘要

2018年5月，动力煤现货价格快速上涨至652元/吨，国家发改委等多部门出台严厉调控政策，力争6月10日前将煤价引导至570元/吨以内。1-4月全社会用电量同比增长9.32%，火电利用小时数提升69小时至1426小时，盈利有望改善。华能国际、华电国际等大型火电企业PB普遍在1倍左右，具备配置价值。本报告深入分析行情回顾、产业政策、电力需求及投资策略，适合电力行业分析师、机构投资者、基金经理及关注能源转型的研究人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、行情回顾：板块月度涨幅居前，华电国际
2. 华能国际等表现良好
3. 二、行业观点：政策频出严控煤价，火电已具配置价值
4. 三、4月电力需求延续高增长势头，利用小时数明显回升