聚焦2026年医药行业投资策略:创新出海新征程,寻找需求新增量。2025年1~10月,医药制造业规模以上企业营业收入和利润总额同比增速分别为-2.9%和-3.5%,1~11月医药制造业规模以上企业工业增加值同比增长+1.8%,国内医药制造业经历三年的调整期逐步消化了疫情影响,有望逐步重回正增长轨道。中国医药制造业在全球医药产业链中的地位提升,带动了国内医药产业盈利能力、市场空间的提升,甚至投资回报模式的转变,有望进一步带动行业估值的提升。展望未来,报告认为中国医药行业的成长空间主要来自三部分增量:1)创新出海的新增量;2)医保支付框架下的结构性增量(创新药、中药创新药、硬科技);3)政府财政和个人需求的自然增长(消费医疗)。
聚焦2026年医药行业投资策略:创新出海新征程,寻找需求新增量。2025年1~10月,医药制造业规模以上企业营业收入和利润总额同比增速分别为-2.9%和-3.5%,1~11月医药制造业规模以上企业工业增加值同比增长+1.8%,国内医药制造业经历三年的调整期逐步消化了疫情影响,有望逐步重回正增长轨道。中国医药制造业在全球医药产业链中的地位提升,带动了国内医药产业盈利能力、市场空间的提升,甚至投资回报模式的转变,有望进一步带动行业估值的提升。展望未来,报告认为中国医药行业的成长空间主要来自三部分增量:1)创新出海的新增量;2)医保支付框架下的结构性增量(创新药、中药创新药、硬科技);3)政府财政和个人需求的自然增长(消费医疗)。
聚焦2026年医药行业投资策略:创新出海新征程,寻找需求新增量。2025年1~10月,医药制造业规模以上企业营业收入和利润总额同比增速分别为-2.9%和-3.5%,1~11月医药制造业规模以上企业工业增加值同比增长+1.8%,国内医药制造业经历三年的调整期逐步消化了疫情影响,有望逐步重回正增长轨道。中国医药制造业在全球医药产业链中的地位提升,带动了国内医药产业盈利能力、市场空间的提升,甚至投资回报模式的转变,有望进一步带动行业估值的提升。展望未来,报告认为中国医药行业的成长空间主要来自三部分增量:1)创新出海的新增量;2)医保支付框架下的结构性增量(创新药、中药创新药、硬科技);3)政府财政和个人需求的自然增长(消费医疗)。核心数据:2025年1~10月,医药制造业规模以上企业营业收入和利润总额同比增速分别为-2.9%和-3.5%,1~11月医药制造业规模以上企业工业增加值同比增长+1.8%,国内医药制造业经历三年的调整期逐步消化了疫情影响,有望逐步重回正增长轨道;2025年,中国创新药企业达成License-out交易超过160笔,交易总金额达到1216亿美元,超过2024全年两倍有余,创历史新高。
本报告由爱建证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 47 页。
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重点分析了投资策略、出海、医药、2026年医药行业投资策略等议题。