聚焦2026年宏观策略:牛市扩散期,聚焦景气度。美股需跟踪AI叙事博弈与轮动,关注小盘科技主题机会,同时把握保健金融的性价比;美债收益率震荡下行,预计下限在3.5%左右;美元震荡走弱;黄金短期警惕止盈,中长期空间犹存,持续逢低布局。重点关注:货币降准降息空间犹存,结构性工具是重点;财政适度加码,前置发力;出口韧性犹存;社零仍有以旧换新国补支持,关注服务消费增量;投资有基建重大项目提速,关注投资于人落地进度;产业聚焦深入反内卷和科技自立自强。A股大势:动能叠加,双轮驱动,震荡上行DDM拆解:驱动因素从分母端改善(无风险利率下行和风偏提升主导资金流入)转向分子端修复(盈利修复吸引增量资金入市),估值和盈利有望共振。
聚焦2026年宏观策略:牛市扩散期,聚焦景气度。美股需跟踪AI叙事博弈与轮动,关注小盘科技主题机会,同时把握保健金融的性价比;美债收益率震荡下行,预计下限在3.5%左右;美元震荡走弱;黄金短期警惕止盈,中长期空间犹存,持续逢低布局。重点关注:货币降准降息空间犹存,结构性工具是重点;财政适度加码,前置发力;出口韧性犹存;社零仍有以旧换新国补支持,关注服务消费增量;投资有基建重大项目提速,关注投资于人落地进度;产业聚焦深入反内卷和科技自立自强。A股大势:动能叠加,双轮驱动,震荡上行DDM拆解:驱动因素从分母端改善(无风险利率下行和风偏提升主导资金流入)转向分子端修复(盈利修复吸引增量资金入市),估值和盈利有望共振。
聚焦2026年宏观策略:牛市扩散期,聚焦景气度。美股需跟踪AI叙事博弈与轮动,关注小盘科技主题机会,同时把握保健金融的性价比;美债收益率震荡下行,预计下限在3.5%左右;美元震荡走弱;黄金短期警惕止盈,中长期空间犹存,持续逢低布局。重点关注:货币降准降息空间犹存,结构性工具是重点;财政适度加码,前置发力;出口韧性犹存;社零仍有以旧换新国补支持,关注服务消费增量;投资有基建重大项目提速,关注投资于人落地进度;产业聚焦深入反内卷和科技自立自强。A股大势:动能叠加,双轮驱动,震荡上行DDM拆解:驱动因素从分母端改善(无风险利率下行和风偏提升主导资金流入)转向分子端修复(盈利修复吸引增量资金入市),估值和盈利有望共振。核心数据:美债收益率震荡下行,预计下限在3.5%左右。
本报告由华鑫证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 134 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了宏观、黄金、2026年宏观策略、牛市扩散期等议题。