聚焦2026年度投资策略:枪炮与黄油。➢ 枪炮与黄油是政治意志面临的共同中美各自的“枪炮与黄油”矛盾, 美国既追求供应链回流(枪炮)又不愿放弃民众福利(黄油),导致财政支出耗尽经常性收入,迫使联储通过“财政货币化”稀释债务;中国通过信贷驱动的制造业极度扩张,阶段性牺牲资本回报以换取产业链自主可控。➢ A股行业配置:十五五元年以政策导向为配置出发点,1政策撬动预期模式关注商业航天 ,2026年具备政策闭环、火箭首飞验证与产业链龙头密集IPO的三重催化;2政策撬动需求模式关注“投资于人”导向下的内需机会 ,具备“初步改善”属性的消费升级(如零食、软饮、美护)、地方政府为财税改革而打造的旅游与商百场景。
聚焦2026年度投资策略:枪炮与黄油。➢ 枪炮与黄油是政治意志面临的共同中美各自的“枪炮与黄油”矛盾, 美国既追求供应链回流(枪炮)又不愿放弃民众福利(黄油),导致财政支出耗尽经常性收入,迫使联储通过“财政货币化”稀释债务;中国通过信贷驱动的制造业极度扩张,阶段性牺牲资本回报以换取产业链自主可控。➢ A股行业配置:十五五元年以政策导向为配置出发点,1政策撬动预期模式关注商业航天 ,2026年具备政策闭环、火箭首飞验证与产业链龙头密集IPO的三重催化;2政策撬动需求模式关注“投资于人”导向下的内需机会 ,具备“初步改善”属性的消费升级(如零食、软饮、美护)、地方政府为财税改革而打造的旅游与商百场景。
聚焦2026年度投资策略:枪炮与黄油。➢ 枪炮与黄油是政治意志面临的共同中美各自的“枪炮与黄油”矛盾, 美国既追求供应链回流(枪炮)又不愿放弃民众福利(黄油),导致财政支出耗尽经常性收入,迫使联储通过“财政货币化”稀释债务;中国通过信贷驱动的制造业极度扩张,阶段性牺牲资本回报以换取产业链自主可控。➢ A股行业配置:十五五元年以政策导向为配置出发点,1政策撬动预期模式关注商业航天 ,2026年具备政策闭环、火箭首飞验证与产业链龙头密集IPO的三重催化;2政策撬动需求模式关注“投资于人”导向下的内需机会 ,具备“初步改善”属性的消费升级(如零食、软饮、美护)、地方政府为财税改革而打造的旅游与商百场景。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 73。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、2026年度投资策略、枪炮与黄油等议题。