聚焦2026年度策略:“十五五”开局,破浪前行。资本市场制度红利容易驱动大级别牛市;3)“资产荒”逻辑驱动资金增配股市意愿提升,已经对市场产生影响的是保险资金,报告认为后续可能产生影响的是居民资金。1)2025年股权融资规模有回升,但回升幅度远没有达到快速扭转股市供需格局的地步;2)牛市初期到中期,存量机构和投资者会持续补仓,牛市中后期通常看到新的居民资金通过新的产品形式大幅流入;3)牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化,即使风格不变,领涨的板块也往往会有变化。➢ 风险因素:宏观经济下行风险;房地产市场下行风险;稳增长政策不及预期风险;贸易局势和地缘政治扰动风险:海外流动性紧缩风险;历史数据不代表未来。
聚焦2026年度策略:“十五五”开局,破浪前行。资本市场制度红利容易驱动大级别牛市;3)“资产荒”逻辑驱动资金增配股市意愿提升,已经对市场产生影响的是保险资金,报告认为后续可能产生影响的是居民资金。1)2025年股权融资规模有回升,但回升幅度远没有达到快速扭转股市供需格局的地步;2)牛市初期到中期,存量机构和投资者会持续补仓,牛市中后期通常看到新的居民资金通过新的产品形式大幅流入;3)牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化,即使风格不变,领涨的板块也往往会有变化。➢ 风险因素:宏观经济下行风险;房地产市场下行风险;稳增长政策不及预期风险;贸易局势和地缘政治扰动风险:海外流动性紧缩风险;历史数据不代表未来。
聚焦2026年度策略:“十五五”开局,破浪前行。资本市场制度红利容易驱动大级别牛市;3)“资产荒”逻辑驱动资金增配股市意愿提升,已经对市场产生影响的是保险资金,报告认为后续可能产生影响的是居民资金。1)2025年股权融资规模有回升,但回升幅度远没有达到快速扭转股市供需格局的地步;2)牛市初期到中期,存量机构和投资者会持续补仓,牛市中后期通常看到新的居民资金通过新的产品形式大幅流入;3)牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化,即使风格不变,领涨的板块也往往会有变化。➢ 风险因素:宏观经济下行风险;房地产市场下行风险;稳增长政策不及预期风险;贸易局势和地缘政治扰动风险:海外流动性紧缩风险;历史数据不代表未来。
本报告由信达证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 47 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了十五五、房地产、供需、出口等议题。