2018宏观杠杆追踪专题|杠杆稳在何处?民生证券深度报告
本报告基于民生证券研究院数据,全面解析2017-2018年中国宏观杠杆率的演变与结构。核心数据显示:M2/GDP为201%,处于世界较高水平;实体部门债务余额/GDP降至162.5%,其中非金融企业杠杆率全球偏高(162.5%),政府(48.38%)和居民(48%)杠杆率较低但增速较快。报告从总量、政府、居民、非金融企业、金融五大维度拆解杠杆率变化,特别指出银行主动杠杆率降至10.5倍,非银机构去杠杆成效显著。适合宏观经济研究员、政策制定者、投资者及金融从业者,用于理解中国去杠杆进程与风险点。