煤炭行业2018年下半年投资策略｜悲观渐逝估值提升｜中信证券深度研报

报告摘要

中信证券发布煤炭行业2018年下半年投资策略，指出供给侧改革进入新阶段，结构优化重于产能去化。预计全年供需维持宽平衡，煤价高位运行，动力煤均价640-660元/吨，焦煤均价同比上涨10%以上。板块PE估值约10倍，低于历史均值30%，估值修复空间明确。建议逢低增配，重点推荐国企改革龙头（阳泉煤业、潞安环能）、产能扩张绩优公司（陕西煤业）及增量释放标的（兖州煤业）。适合证券分析师、基金经理、煤炭企业高管及行业投资者参考。

📋 报告目录

1. 供给侧改革新阶段
2. 行业产能周期尚未到来
3. 供需可维持宽平衡
4. 煤价维持高位
5. 风险因素
6. 投资策略