聚焦2026年银行业投资策略:净息差周期拐点与银行业资产配置价值重估。主动权益基金目前显著低配银行股,公募业绩比较基准新规落地,有望带来低配板块补仓机遇;人民币升值背景下外资也有望贡献潜在增量资金。生息资产规模增长是业绩最核心的稳定器(普遍贡献8%-11%的增长),息差对业绩的负向拖累幅度从24H的高点(-12.85%)趋势性收窄(25H1:-9.17%);关键积极变化:手续费由负转正。贷款规模增速放缓,但息差有望企稳,核心收入预期向好2026年贷款重定价压力不大;在反内卷与稳息差的导向下新发放贷款利率有望企稳。
聚焦2026年银行业投资策略:净息差周期拐点与银行业资产配置价值重估。主动权益基金目前显著低配银行股,公募业绩比较基准新规落地,有望带来低配板块补仓机遇;人民币升值背景下外资也有望贡献潜在增量资金。生息资产规模增长是业绩最核心的稳定器(普遍贡献8%-11%的增长),息差对业绩的负向拖累幅度从24H的高点(-12.85%)趋势性收窄(25H1:-9.17%);关键积极变化:手续费由负转正。贷款规模增速放缓,但息差有望企稳,核心收入预期向好2026年贷款重定价压力不大;在反内卷与稳息差的导向下新发放贷款利率有望企稳。
聚焦2026年银行业投资策略:净息差周期拐点与银行业资产配置价值重估。主动权益基金目前显著低配银行股,公募业绩比较基准新规落地,有望带来低配板块补仓机遇;人民币升值背景下外资也有望贡献潜在增量资金。生息资产规模增长是业绩最核心的稳定器(普遍贡献8%-11%的增长),息差对业绩的负向拖累幅度从24H的高点(-12.85%)趋势性收窄(25H1:-9.17%);关键积极变化:手续费由负转正。贷款规模增速放缓,但息差有望企稳,核心收入预期向好2026年贷款重定价压力不大;在反内卷与稳息差的导向下新发放贷款利率有望企稳。核心数据:生息资产规模增长是业绩最核心的稳定器(普遍贡献8%-11%的增长),息差对业绩的负向拖累幅度从24H的高点(-12.85%)趋势性收窄(25H1:-9.17%)。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、银行、政策、监管等议题。