聚焦361度(01361.HK)25Q4流水增长稳健,超品店超额完成年初开店目标-260116-海通国际。报告预计 2025-27 年归母净利润预测为 12.7/14.0/15.6 亿元(原为 12.92/15.01/16.72 亿元),对应 PE 分别为 8.5X/7.7X/6.9X,给予 2025 年 PE 10X(原为 11x),按照 1 港币=0.9 人民币汇率计算,对应目标价为 6.83 港元(-9%),维持“优于大市”评级。25Q4 主品牌线下/主品牌线上/童装流水同比分别增长 10%/高双/10%,与 25Q3(同比分别增长 10%/20%/10%)相比,主品牌线上略有放缓,但整体流水增长仍相对稳健和亮眼。
聚焦361度(01361.HK)25Q4流水增长稳健,超品店超额完成年初开店目标-260116-海通国际。报告预计 2025-27 年归母净利润预测为 12.7/14.0/15.6 亿元(原为 12.92/15.01/16.72 亿元),对应 PE 分别为 8.5X/7.7X/6.9X,给予 2025 年 PE 10X(原为 11x),按照 1 港币=0.9 人民币汇率计算,对应目标价为 6.83 港元(-9%),维持“优于大市”评级。25Q4 主品牌线下/主品牌线上/童装流水同比分别增长 10%/高双/10%,与 25Q3(同比分别增长 10%/20%/10%)相比,主品牌线上略有放缓,但整体流水增长仍相对稳健和亮眼。
聚焦361度(01361.HK)25Q4流水增长稳健,超品店超额完成年初开店目标-260116-海通国际。报告预计 2025-27 年归母净利润预测为 12.7/14.0/15.6 亿元(原为 12.92/15.01/16.72 亿元),对应 PE 分别为 8.5X/7.7X/6.9X,给予 2025 年 PE 10X(原为 11x),按照 1 港币=0.9 人民币汇率计算,对应目标价为 6.83 港元(-9%),维持“优于大市”评级。25Q4 主品牌线下/主品牌线上/童装流水同比分别增长 10%/高双/10%,与 25Q3(同比分别增长 10%/20%/10%)相比,主品牌线上略有放缓,但整体流水增长仍相对稳健和亮眼。核心数据:报告预计 2025-27 年归母净利润预测为 12.7/14.0/15.6 亿元(原为 12.92/15.01/16.72 亿元),对应 PE 分别为 8.5X/7.7X/6.9X,给予 2025 年 PE 10X(原为 11x),按照 1 港币=0.9 人民币汇率计算,对应目标价为 6.83 港元(-9%),维持“优于大市”评级;25Q4 主品牌线下/主品牌线上/童装流水同比分别增长 10%/高双/10%,与 25Q3(同比分别增长 10%/20%/10%)相比,主品牌线上略有放缓,但整体流水增长仍相对稳健和亮眼;截至 25 年 12 月末,361 度超品店已开设 126 家,其中童装 21 家,整体数量已超额完成 25 年初 100 家的开店目标。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了体育、361度、01361.HK、海通国际等议题。