聚焦A股2026年1月观点及配置建议:开年攻势,指数新高。基本面在专项债发行提速、政府投资回暖的推动下呈现边际好转;低基数背景下上市公司年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升;资金面受益于国内资金加仓概率提升及人民币升值后外资回流,较为充裕。赛道选择层面,报告认为科技+周期牛的主线不会有变化,1 月重点关注五大具备边际改善的赛道:AI 硬件、机器人、AI 应用、有色金属、国产算力。资料来源:Wind、招商证券在上个月的月度观点报告中,我们写道“展望 12 月,行业配置重点关注“库存低位企稳+产能结构优化+景气持续改善”的领域:重点推荐关注:部分顺周期领域如煤炭、基础化工、钢铁;中高端制造业如国防军工、电力设备以及业绩景气持续改善的非银等”。
聚焦A股2026年1月观点及配置建议:开年攻势,指数新高。基本面在专项债发行提速、政府投资回暖的推动下呈现边际好转;低基数背景下上市公司年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升;资金面受益于国内资金加仓概率提升及人民币升值后外资回流,较为充裕。赛道选择层面,报告认为科技+周期牛的主线不会有变化,1 月重点关注五大具备边际改善的赛道:AI 硬件、机器人、AI 应用、有色金属、国产算力。资料来源:Wind、招商证券在上个月的月度观点报告中,我们写道“展望 12 月,行业配置重点关注“库存低位企稳+产能结构优化+景气持续改善”的领域:重点推荐关注:部分顺周期领域如煤炭、基础化工、钢铁;中高端制造业如国防军工、电力设备以及业绩景气持续改善的非银等”。
聚焦A股2026年1月观点及配置建议:开年攻势,指数新高。基本面在专项债发行提速、政府投资回暖的推动下呈现边际好转;低基数背景下上市公司年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升;资金面受益于国内资金加仓概率提升及人民币升值后外资回流,较为充裕。赛道选择层面,报告认为科技+周期牛的主线不会有变化,1 月重点关注五大具备边际改善的赛道:AI 硬件、机器人、AI 应用、有色金属、国产算力。资料来源:Wind、招商证券在上个月的月度观点报告中,我们写道“展望 12 月,行业配置重点关注“库存低位企稳+产能结构优化+景气持续改善”的领域:重点推荐关注:部分顺周期领域如煤炭、基础化工、钢铁;中高端制造业如国防军工、电力设备以及业绩景气持续改善的非银等”。核心数据:盈利方面,随着出口、生产、投资等经济数据的走弱,1-11 月工业企业盈利增幅收窄至 0.1%,单 11月同比降幅扩大至-13.1%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 67 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、商业航天、政策、港股等议题。