聚焦A股策略专题:2026年红利策略三问。在这种宏观背景下,报告认为投资者可能还是会更加关注基本面的边际变化(增长率)而非股息率。所以报告认为 2026 年高股息策略的配置思路应该重在结构切换:即从注重历史分红比例和静态股息率的思维向寻求有一定基本面弹性或边际改善趋势、未来分红比例可能抬升且预测股息率符合要求的方向转换。基于上述思路,我们构建了一套红利策略细分行业胜率和赔率相结合的评分体系:赔率以股息率为核心分析指标,同时结合分红比例的稳定性和提升空间分析;而胜率以盈利能力(ROE TTM)为核心分析指标,同时结合影响基本面/业绩的核心因素进行分析。
聚焦A股策略专题:2026年红利策略三问。在这种宏观背景下,报告认为投资者可能还是会更加关注基本面的边际变化(增长率)而非股息率。所以报告认为 2026 年高股息策略的配置思路应该重在结构切换:即从注重历史分红比例和静态股息率的思维向寻求有一定基本面弹性或边际改善趋势、未来分红比例可能抬升且预测股息率符合要求的方向转换。基于上述思路,我们构建了一套红利策略细分行业胜率和赔率相结合的评分体系:赔率以股息率为核心分析指标,同时结合分红比例的稳定性和提升空间分析;而胜率以盈利能力(ROE TTM)为核心分析指标,同时结合影响基本面/业绩的核心因素进行分析。
聚焦A股策略专题:2026年红利策略三问。在这种宏观背景下,报告认为投资者可能还是会更加关注基本面的边际变化(增长率)而非股息率。所以报告认为 2026 年高股息策略的配置思路应该重在结构切换:即从注重历史分红比例和静态股息率的思维向寻求有一定基本面弹性或边际改善趋势、未来分红比例可能抬升且预测股息率符合要求的方向转换。基于上述思路,我们构建了一套红利策略细分行业胜率和赔率相结合的评分体系:赔率以股息率为核心分析指标,同时结合分红比例的稳定性和提升空间分析;而胜率以盈利能力(ROE TTM)为核心分析指标,同时结合影响基本面/业绩的核心因素进行分析。核心数据:二问红利:买 A 股还是港股?2025 年港股的红利低波指数明显跑赢 A 股,相对收益高达 49%,主要贡献来源是工业、金融和能源行业。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、红利、港股、股息等议题。