聚焦A股行业中观景气跟踪月报(2025年12月):涨价链和非银开门红可期。4)金融:年末保险产品重定价后保费收入增速回落,权益市场成交额热度环比走弱,2026 保费和资本市场开门红,两者有望回升✓ 保险:2025 年 1-11 月险企各类保费收入累计同比增长 7.6%,增速较前 10 个月放缓 0.4 个百分点,预定利率下调前产品销售对后续需求有所透支,四季度来保费收入增速自然回落,年末保险公司也将经营重心转向筹备 2026 年“开门红”业务,2026 一季度保费增速有望反弹回升。2025 年 11 月全部工业品 PPI 同比-2.2%较 10 月降幅扩大 0.1 个百分点,其中煤价 11 月上涨正贡献较强,石油建材价格下跌拖累;化学工业 PPI 同比下降 4.7%,较 10 月降幅扩大 0.3 个百分点。
聚焦A股行业中观景气跟踪月报(2025年12月):涨价链和非银开门红可期。4)金融:年末保险产品重定价后保费收入增速回落,权益市场成交额热度环比走弱,2026 保费和资本市场开门红,两者有望回升✓ 保险:2025 年 1-11 月险企各类保费收入累计同比增长 7.6%,增速较前 10 个月放缓 0.4 个百分点,预定利率下调前产品销售对后续需求有所透支,四季度来保费收入增速自然回落,年末保险公司也将经营重心转向筹备 2026 年“开门红”业务,2026 一季度保费增速有望反弹回升。2025 年 11 月全部工业品 PPI 同比-2.2%较 10 月降幅扩大 0.1 个百分点,其中煤价 11 月上涨正贡献较强,石油建材价格下跌拖累;化学工业 PPI 同比下降 4.7%,较 10 月降幅扩大 0.3 个百分点。
聚焦A股行业中观景气跟踪月报(2025年12月):涨价链和非银开门红可期。4)金融:年末保险产品重定价后保费收入增速回落,权益市场成交额热度环比走弱,2026 保费和资本市场开门红,两者有望回升✓ 保险:2025 年 1-11 月险企各类保费收入累计同比增长 7.6%,增速较前 10 个月放缓 0.4 个百分点,预定利率下调前产品销售对后续需求有所透支,四季度来保费收入增速自然回落,年末保险公司也将经营重心转向筹备 2026 年“开门红”业务,2026 一季度保费增速有望反弹回升。2025 年 11 月全部工业品 PPI 同比-2.2%较 10 月降幅扩大 0.1 个百分点,其中煤价 11 月上涨正贡献较强,石油建材价格下跌拖累;化学工业 PPI 同比下降 4.7%,较 10 月降幅扩大 0.3 个百分点。核心数据:2025 年 11 月全部工业品 PPI 同比-2.2%较 10 月降幅扩大 0.1 个百分点,其中煤价 11 月上涨正贡献较强,石油建材价格下跌拖累;化学工业 PPI 同比下降 4.7%,较 10 月降幅扩大 0.3 个百分点;叉车、挖机等工程机械内外销均保持 10%以上增速,重卡销量同比持续加快✓ 光伏:尽管年末终端装机进入淡季,增速放缓,但反内卷减产情绪较高,中游硅片库存去化较好,光伏链量减价增。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、A股行业中观景气跟踪月报、2025年12月、涨价链和非银开门红可期等议题。