聚焦IFBH(06603.HK)领衔品类成长,加码品牌与渠道。中国椰子水体量从 2019 年的 1.02 亿美元快速扩容至 2024 年的 10.93 亿美元,期间 CAGR 高达 60.8%(销量、吨价 CAGR分别为 59%、-2%),灼识咨询预计 2029 年有望达到 26.52 亿美元,24-29 年 CAGR 为 19.4%。报告预计公司 2025~2027 年营收分别为 1.88、2.57、3.31 亿美元,分别同比+19.0%、+36.9%、+29.0%,归母净利润分别为 0.31、0.42、0.55 亿美元,分别同比-8.4%、+39.1%、+29.1%,对应 PE 为 19、14、11x,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦IFBH(06603.HK)领衔品类成长,加码品牌与渠道。中国椰子水体量从 2019 年的 1.02 亿美元快速扩容至 2024 年的 10.93 亿美元,期间 CAGR 高达 60.8%(销量、吨价 CAGR分别为 59%、-2%),灼识咨询预计 2029 年有望达到 26.52 亿美元,24-29 年 CAGR 为 19.4%。报告预计公司 2025~2027 年营收分别为 1.88、2.57、3.31 亿美元,分别同比+19.0%、+36.9%、+29.0%,归母净利润分别为 0.31、0.42、0.55 亿美元,分别同比-8.4%、+39.1%、+29.1%,对应 PE 为 19、14、11x,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦IFBH(06603.HK)领衔品类成长,加码品牌与渠道。中国椰子水体量从 2019 年的 1.02 亿美元快速扩容至 2024 年的 10.93 亿美元,期间 CAGR 高达 60.8%(销量、吨价 CAGR分别为 59%、-2%),灼识咨询预计 2029 年有望达到 26.52 亿美元,24-29 年 CAGR 为 19.4%。报告预计公司 2025~2027 年营收分别为 1.88、2.57、3.31 亿美元,分别同比+19.0%、+36.9%、+29.0%,归母净利润分别为 0.31、0.42、0.55 亿美元,分别同比-8.4%、+39.1%、+29.1%,对应 PE 为 19、14、11x,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:中国椰子水体量从 2019 年的 1.02 亿美元快速扩容至 2024 年的 10.93 亿美元,期间 CAGR 高达 60.8%(销量、吨价 CAGR分别为 59%、-2%),灼识咨询预计 2029 年有望达到 26.52 亿美元,24-29 年 CAGR 为 19.4%;报告预计公司 2025~2027 年营收分别为 1.88、2.57、3.31 亿美元,分别同比+19.0%、+36.9%、+29.0%,归母净利润分别为 0.31、0.42、0.55 亿美元,分别同比-8.4%、+39.1%、+29.1%,对应 PE 为 19、14、11x,首次覆盖给予“买入”评级;市占率层面,2025 年美国 VitaCoco 销售额市占率为 50%,同期中国市场IFBH 销售额市占率为 33%,头部品牌存在份额提升空间。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 35。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了品牌、供需、盈利、IFBH等议题。