聚焦REITs行业市场25年回顾暨26M1月报:把握被动资金即将入场的布局机会。一级市场回顾:(1)发行量层面,2025年“新发+扩募”单数/总发行额分别25单/473亿元(同比分别-14%/-27%);(2)打新层面,2025年,共19单询价并上市,其中2单“破发”(对应10.5%破发概率),平均每单绝对收益27%(上市4日累计涨幅),平均网下中签率0.8%,若等额参与所有项目询价且报价全部入围,测算全年打新收益率约3.4%。• 基本面:消费、保租房、IDC、市政保持经营稳健(25Q1-3消费/保租房/市政收入累计可同比分别+8.0%/+0.7%/+0.1%,IDC无同比,后同),仓储、高速收入仍同比下滑但边际上小幅改善(分别-0.4%/-1.5%),能源、产业园板块收入同比下滑较多(分别-12.6%/-10.8%)。
聚焦REITs行业市场25年回顾暨26M1月报:把握被动资金即将入场的布局机会。一级市场回顾:(1)发行量层面,2025年“新发+扩募”单数/总发行额分别25单/473亿元(同比分别-14%/-27%);(2)打新层面,2025年,共19单询价并上市,其中2单“破发”(对应10.5%破发概率),平均每单绝对收益27%(上市4日累计涨幅),平均网下中签率0.8%,若等额参与所有项目询价且报价全部入围,测算全年打新收益率约3.4%。• 基本面:消费、保租房、IDC、市政保持经营稳健(25Q1-3消费/保租房/市政收入累计可同比分别+8.0%/+0.7%/+0.1%,IDC无同比,后同),仓储、高速收入仍同比下滑但边际上小幅改善(分别-0.4%/-1.5%),能源、产业园板块收入同比下滑较多(分别-12.6%/-10.8%)。
聚焦REITs行业市场25年回顾暨26M1月报:把握被动资金即将入场的布局机会。一级市场回顾:(1)发行量层面,2025年“新发+扩募”单数/总发行额分别25单/473亿元(同比分别-14%/-27%);(2)打新层面,2025年,共19单询价并上市,其中2单“破发”(对应10.5%破发概率),平均每单绝对收益27%(上市4日累计涨幅),平均网下中签率0.8%,若等额参与所有项目询价且报价全部入围,测算全年打新收益率约3.4%。• 基本面:消费、保租房、IDC、市政保持经营稳健(25Q1-3消费/保租房/市政收入累计可同比分别+8.0%/+0.7%/+0.1%,IDC无同比,后同),仓储、高速收入仍同比下滑但边际上小幅改善(分别-0.4%/-1.5%),能源、产业园板块收入同比下滑较多(分别-12.6%/-10.8%)。核心数据:一级市场回顾:(1)发行量层面,2025年“新发+扩募”单数/总发行额分别25单/473亿元(同比分别-14%/-27%);(2)打新层面,2025年,共19单询价并上市,其中2单“破发”(对应10.5%破发概率),平均每单绝对收益27%(上市4日累计涨幅),平均网下中签率0.8%,若等额参与所有项目询价且报价全部入围,测算全年打新收益率约3.4%;基本面:消费、保租房、IDC、市政保持经营稳健(25Q1-3消费/保租房/市政收入累计可同比分别+8.0%/+0.7%/+0.1%,IDC无同比,后同),仓储、高速收入仍同比下滑但边际上小幅改善(分别-0.4%/-1.5%),能源、产业园板块收入同比下滑较多(分别-12.6%/-10.8%)。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了REITs等议题。