聚焦VTECH+HOLDINGS(0303.HK)稳健红利价值与成长性兼具的儿童电子学习领导者。全球固定电话行业总量呈现衰退趋势,根据国际电信联盟(ITU)数据,全球固定电话订阅总数从 2009 年的峰值约 12.5 亿线持续下降至 2025 年的 约 8.2 亿线,CAGR 约-2.7%。北美洲:1)电子学习产品:预计 2026 财年暂时性受关税冲击影响,后续或陆续转移产能至马来西亚,预计 FY2026-2028 收入增速-25%/+5%/+5%;2)电讯产品:需求量下滑,但是婴儿监视器等新品类有所对冲,预计 FY2026-2028 收入增速-10%/-5%/-5%;3)承包生产服务:随疫情后演唱会逐步恢复,音响设备需求稳健增长,预计FY2026-2028 收入增速+7%/+5%/+5%.
聚焦VTECH+HOLDINGS(0303.HK)稳健红利价值与成长性兼具的儿童电子学习领导者。全球固定电话行业总量呈现衰退趋势,根据国际电信联盟(ITU)数据,全球固定电话订阅总数从 2009 年的峰值约 12.5 亿线持续下降至 2025 年的 约 8.2 亿线,CAGR 约-2.7%。北美洲:1)电子学习产品:预计 2026 财年暂时性受关税冲击影响,后续或陆续转移产能至马来西亚,预计 FY2026-2028 收入增速-25%/+5%/+5%;2)电讯产品:需求量下滑,但是婴儿监视器等新品类有所对冲,预计 FY2026-2028 收入增速-10%/-5%/-5%;3)承包生产服务:随疫情后演唱会逐步恢复,音响设备需求稳健增长,预计FY2026-2028 收入增速+7%/+5%/+5%.
聚焦VTECH+HOLDINGS(0303.HK)稳健红利价值与成长性兼具的儿童电子学习领导者。全球固定电话行业总量呈现衰退趋势,根据国际电信联盟(ITU)数据,全球固定电话订阅总数从 2009 年的峰值约 12.5 亿线持续下降至 2025 年的 约 8.2 亿线,CAGR 约-2.7%。北美洲:1)电子学习产品:预计 2026 财年暂时性受关税冲击影响,后续或陆续转移产能至马来西亚,预计 FY2026-2028 收入增速-25%/+5%/+5%;2)电讯产品:需求量下滑,但是婴儿监视器等新品类有所对冲,预计 FY2026-2028 收入增速-10%/-5%/-5%;3)承包生产服务:随疫情后演唱会逐步恢复,音响设备需求稳健增长,预计FY2026-2028 收入增速+7%/+5%/+5%.核心数据:全球固定电话行业总量呈现衰退趋势,根据国际电信联盟(ITU)数据,全球固定电话订阅总数从 2009 年的峰值约 12.5 亿线持续下降至 2025 年的 约 8.2 亿线,CAGR 约-2.7%;北美洲:1)电子学习产品:预计 2026 财年暂时性受关税冲击影响,后续或陆续转移产能至马来西亚,预计 FY2026-2028 收入增速-25%/+5%/+5%;2)电讯产品:需求量下滑,但是婴儿监视器等新品类有所对冲,预计 FY2026-2028 收入增速-10%/-5%/-5%。
本报告由Bloomberg发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了儿童、电子、红利、品牌等议题。