聚焦【华创策略】26年十大脑洞系列1:若站上5000点,谁是牛市旗手。中期看,保险投资收益有望持续改善:股市回暖提升权益收益,通胀回归推升利率,增厚票息收益,共同驱动行业业绩走强。❖ 券商:估值与业绩形成显著背离,政策催化下估值有望迎来修复券商板块 PE 为 18.2 倍(近 10 年 17%分位)、PB 为 1.41 倍(38%分位),显著低于其强劲基本面,呈现“价值背离”。❖ 电子:近年来行业权重大幅抬升,AI&半导体产业趋势下有望维持高景气过去 10 年电子在市值、营收和利润占比上显著提升,上证权重从 15 年底的1.6%升至 25 年底的 11.5%;公募持仓占比亦从 14 年底的 2.1%跃升至 25Q3 的25.5%,成为其第一大配置行业。
聚焦【华创策略】26年十大脑洞系列1:若站上5000点,谁是牛市旗手。中期看,保险投资收益有望持续改善:股市回暖提升权益收益,通胀回归推升利率,增厚票息收益,共同驱动行业业绩走强。❖ 券商:估值与业绩形成显著背离,政策催化下估值有望迎来修复券商板块 PE 为 18.2 倍(近 10 年 17%分位)、PB 为 1.41 倍(38%分位),显著低于其强劲基本面,呈现“价值背离”。❖ 电子:近年来行业权重大幅抬升,AI&半导体产业趋势下有望维持高景气过去 10 年电子在市值、营收和利润占比上显著提升,上证权重从 15 年底的1.6%升至 25 年底的 11.5%;公募持仓占比亦从 14 年底的 2.1%跃升至 25Q3 的25.5%,成为其第一大配置行业。
聚焦【华创策略】26年十大脑洞系列1:若站上5000点,谁是牛市旗手。中期看,保险投资收益有望持续改善:股市回暖提升权益收益,通胀回归推升利率,增厚票息收益,共同驱动行业业绩走强。❖ 券商:估值与业绩形成显著背离,政策催化下估值有望迎来修复券商板块 PE 为 18.2 倍(近 10 年 17%分位)、PB 为 1.41 倍(38%分位),显著低于其强劲基本面,呈现“价值背离”。❖ 电子:近年来行业权重大幅抬升,AI&半导体产业趋势下有望维持高景气过去 10 年电子在市值、营收和利润占比上显著提升,上证权重从 15 年底的1.6%升至 25 年底的 11.5%;公募持仓占比亦从 14 年底的 2.1%跃升至 25Q3 的25.5%,成为其第一大配置行业。核心数据:❖ 券商:估值与业绩形成显著背离,政策催化下估值有望迎来修复券商板块 PE 为 18.2 倍(近 10 年 17%分位)、PB 为 1.41 倍(38%分位),显著低于其强劲基本面,呈现“价值背离”;❖ 电子:近年来行业权重大幅抬升,AI&半导体产业趋势下有望维持高景气过去 10 年电子在市值、营收和利润占比上显著提升,上证权重从 15 年底的1.6%升至 25 年底的 11.5%;公募持仓占比亦从 14 年底的 2.1%跃升至 25Q3 的25.5%,成为其第一大配置行业。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了净利润、保险、收入、有色等议题。