海外资产展望系列二：怎么看美债？｜广发证券2018年美债收益率分析报告

报告摘要

本报告由广发证券发布，深入分析美债定价因素、近期收益率上升原因及未来走势。核心观点：美债收益率由美国名义增长和全球供需决定；通胀预期是近期长端收益率走高的主因；预计2019年短端收益率高点略高于3%，长端在3.3-3.7%。报告包含历史加息周期对比、HP滤波分解、美联储缩表影响等专业分析。适合债券投资者、宏观经济研究员、资产配置从业者、金融从业者及对美债市场感兴趣的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 再谈美债的定价因素、近期美债收益率为何再度上升？通胀仍是主因、从FED加息周期看短端美债收益率、历史上加息周期启动及结束的信号、美联储本轮加息周期或将于2019年结束、2019年短端美债收益率高点或略高于3%、由名义增速及FED缩表看长端美债收益率、10年期美债收益率：周期项反映名义增长
2. 趋势项反映供需结构、10年期美债收益率高点：2018年或略过3.0%
3. 2019年或在3.3-3.7%