聚焦【策略月报】多行业联合红利资产12月报:股息率年关盘点。当前电解铝企业总体进入现金流持续修复、盈利稳定性增强及分红比例逐步提升阶段,本月海外大型铝厂减产预期持续强化,在国内供给强约束、海外新增项目释放缓慢的背景下,电力等问题对存量产能稳定运行的扰动正在增加,报告预计 26-27年全球电解铝供给维持低增速,供需或维持紧平衡,铝价有望受强支撑,行业吨铝利润有望维持高位,考虑铝价受行业边际变化影响,静待准春季躁动行情叠加铜铝比修复带来的高弹性,关注盈利稳定下有增量标的天山铝业、云铝股份、南山铝业,优质高分红标的中国宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份,即将重获分红能力的潜在高股息标的宏创控股、中孚实业。
聚焦【策略月报】多行业联合红利资产12月报:股息率年关盘点。当前电解铝企业总体进入现金流持续修复、盈利稳定性增强及分红比例逐步提升阶段,本月海外大型铝厂减产预期持续强化,在国内供给强约束、海外新增项目释放缓慢的背景下,电力等问题对存量产能稳定运行的扰动正在增加,报告预计 26-27年全球电解铝供给维持低增速,供需或维持紧平衡,铝价有望受强支撑,行业吨铝利润有望维持高位,考虑铝价受行业边际变化影响,静待准春季躁动行情叠加铜铝比修复带来的高弹性,关注盈利稳定下有增量标的天山铝业、云铝股份、南山铝业,优质高分红标的中国宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份,即将重获分红能力的潜在高股息标的宏创控股、中孚实业。
聚焦【策略月报】多行业联合红利资产12月报:股息率年关盘点。当前电解铝企业总体进入现金流持续修复、盈利稳定性增强及分红比例逐步提升阶段,本月海外大型铝厂减产预期持续强化,在国内供给强约束、海外新增项目释放缓慢的背景下,电力等问题对存量产能稳定运行的扰动正在增加,报告预计 26-27年全球电解铝供给维持低增速,供需或维持紧平衡,铝价有望受强支撑,行业吨铝利润有望维持高位,考虑铝价受行业边际变化影响,静待准春季躁动行情叠加铜铝比修复带来的高弹性,关注盈利稳定下有增量标的天山铝业、云铝股份、南山铝业,优质高分红标的中国宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份,即将重获分红能力的潜在高股息标的宏创控股、中孚实业。核心数据:全 A 非金融来看,25Q1-Q3 现金流比例分别为 24%、26%、24%,年内现金流比例保持稳定且接近修复至 2021 年的峰值水平;关注养殖业,25Q3 现金流比例 60%较 25Q1 放大 20pct,股息率同步上升 0.9pct,行业已明确转向高质量发展、现金流积累增厚。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 63。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了红利、股息、银行、策略月报等议题。