聚焦【粤开宏观】2026年美国经济展望:乐观预期背后的三个风险。经济增长高度依赖 AI 相关领域投资增长和富裕群体的消费,而更能反映经济内生情况的就业市场、住房市场等均出现下行(详见《2025 年美国经济回顾:表面韧性与内在脆弱》)。目前国际主流机构对 2026 年美国经济的预测相对乐观,多数预计经济增长仍将超过 2%,且增长表现好于 2025 年。由于存在外生性扰动,本轮就业市场已经不再是经济增长的“滞后指标”,反而可能影响经济增长,主要传导路径是抑制劳动收入增长,拖累居民总收入及消费增长。
聚焦【粤开宏观】2026年美国经济展望:乐观预期背后的三个风险。经济增长高度依赖 AI 相关领域投资增长和富裕群体的消费,而更能反映经济内生情况的就业市场、住房市场等均出现下行(详见《2025 年美国经济回顾:表面韧性与内在脆弱》)。目前国际主流机构对 2026 年美国经济的预测相对乐观,多数预计经济增长仍将超过 2%,且增长表现好于 2025 年。由于存在外生性扰动,本轮就业市场已经不再是经济增长的“滞后指标”,反而可能影响经济增长,主要传导路径是抑制劳动收入增长,拖累居民总收入及消费增长。
聚焦【粤开宏观】2026年美国经济展望:乐观预期背后的三个风险。经济增长高度依赖 AI 相关领域投资增长和富裕群体的消费,而更能反映经济内生情况的就业市场、住房市场等均出现下行(详见《2025 年美国经济回顾:表面韧性与内在脆弱》)。目前国际主流机构对 2026 年美国经济的预测相对乐观,多数预计经济增长仍将超过 2%,且增长表现好于 2025 年。由于存在外生性扰动,本轮就业市场已经不再是经济增长的“滞后指标”,反而可能影响经济增长,主要传导路径是抑制劳动收入增长,拖累居民总收入及消费增长。核心数据:目前国际主流机构对 2026 年美国经济的预测相对乐观,多数预计经济增长仍将超过 2%,且增长表现好于 2025 年;本轮特朗普加征关税导致美国“有效关税”上升至 1943 年以来新高,可能削弱长期经济增长 0.7 个百分点。
本报告由粤开证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了经济展望、美国经济、宏观、AI等议题。