聚焦一月配置策略:A股或仍是最优解。因此当下报告建议投资者“弱化赔率,聚焦胜率”,尽可能寻找有宏观胜率和宏观流动性支撑的资产,并且时刻关注国内流动性和海外流动性的突发收紧信号,具体逻辑和指标可参考前期外发的金融工程年度策略报告《2026 年资本市场假设与宏观量化展望》(2025-12-21)。基于 2025 年 12 月 31 日的数据,当前 A 股估值处于历史上 88%的分位数水平,宏观胜率处于中高水平,因此将 A 股定位为低赔率-高胜率资产,一般而言有宏观胜率支撑的资产哪怕估值稍显昂贵也不会有太大的风险,因此报告认为当下 A 股仍具有较高的配置价值,给予“中高配”评级。
聚焦一月配置策略:A股或仍是最优解。因此当下报告建议投资者“弱化赔率,聚焦胜率”,尽可能寻找有宏观胜率和宏观流动性支撑的资产,并且时刻关注国内流动性和海外流动性的突发收紧信号,具体逻辑和指标可参考前期外发的金融工程年度策略报告《2026 年资本市场假设与宏观量化展望》(2025-12-21)。基于 2025 年 12 月 31 日的数据,当前 A 股估值处于历史上 88%的分位数水平,宏观胜率处于中高水平,因此将 A 股定位为低赔率-高胜率资产,一般而言有宏观胜率支撑的资产哪怕估值稍显昂贵也不会有太大的风险,因此报告认为当下 A 股仍具有较高的配置价值,给予“中高配”评级。
聚焦一月配置策略:A股或仍是最优解。因此当下报告建议投资者“弱化赔率,聚焦胜率”,尽可能寻找有宏观胜率和宏观流动性支撑的资产,并且时刻关注国内流动性和海外流动性的突发收紧信号,具体逻辑和指标可参考前期外发的金融工程年度策略报告《2026 年资本市场假设与宏观量化展望》(2025-12-21)。基于 2025 年 12 月 31 日的数据,当前 A 股估值处于历史上 88%的分位数水平,宏观胜率处于中高水平,因此将 A 股定位为低赔率-高胜率资产,一般而言有宏观胜率支撑的资产哪怕估值稍显昂贵也不会有太大的风险,因此报告认为当下 A 股仍具有较高的配置价值,给予“中高配”评级。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了配置策略、A股、利率债、可转债等议题。