聚焦世运电路(603920)深度报告:与特斯拉共成长,有望全面拥抱新领域。得益于短期不利因素消退及新能源汽车与算力需求上升,公司营收从 2020 年的 25.36 亿元增至 2024 年的 50.22 亿元,2025 年前三季度继续保持 10.96%的同比增速;归母净利润自 2022 年起显著修复,2025 年前三季度达 6.25 亿元,同比增长 29.46%;毛利率、净利率分别从 2021 年的 15.44%、5.32%回升至 2025 年三季度的 22.79%、14.85%。后续随着产能持续结构性升级转向中高端产品,公司盈利能力有望保持较快增长,并向新兴应用领域延伸,故首次覆盖给与“买入”评级。
聚焦世运电路(603920)深度报告:与特斯拉共成长,有望全面拥抱新领域。得益于短期不利因素消退及新能源汽车与算力需求上升,公司营收从 2020 年的 25.36 亿元增至 2024 年的 50.22 亿元,2025 年前三季度继续保持 10.96%的同比增速;归母净利润自 2022 年起显著修复,2025 年前三季度达 6.25 亿元,同比增长 29.46%;毛利率、净利率分别从 2021 年的 15.44%、5.32%回升至 2025 年三季度的 22.79%、14.85%。后续随着产能持续结构性升级转向中高端产品,公司盈利能力有望保持较快增长,并向新兴应用领域延伸,故首次覆盖给与“买入”评级。
聚焦世运电路(603920)深度报告:与特斯拉共成长,有望全面拥抱新领域。得益于短期不利因素消退及新能源汽车与算力需求上升,公司营收从 2020 年的 25.36 亿元增至 2024 年的 50.22 亿元,2025 年前三季度继续保持 10.96%的同比增速;归母净利润自 2022 年起显著修复,2025 年前三季度达 6.25 亿元,同比增长 29.46%;毛利率、净利率分别从 2021 年的 15.44%、5.32%回升至 2025 年三季度的 22.79%、14.85%。后续随着产能持续结构性升级转向中高端产品,公司盈利能力有望保持较快增长,并向新兴应用领域延伸,故首次覆盖给与“买入”评级。核心数据:得益于短期不利因素消退及新能源汽车与算力需求上升,公司营收从 2020 年的 25.36 亿元增至 2024 年的 50.22 亿元,2025 年前三季度继续保持 10.96%的同比增速;归母净利润自 2022 年起显著修复,2025 年前三季度达 6.25 亿元,同比增长 29.46%;毛利率、净利率分别从 2021 年的 15.44%、5.32%回升至 2025 年三季度的 22.79%、14.85%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了商业航天、PCB、盈利、世运电路等议题。