中国中免(601888)高端消费筑底回暖,免税龙头乘势而上
聚焦中国中免(601888)高端消费筑底回暖,免税龙头乘势而上。报告认为公司增长的核心来自基本面回暖,而非市场认为的政策刺激。报告认为背后的核心原因是:高净值人群消费信心率先恢复,由财富效应驱动。我们预测 25/26/27 年公司营业收入分别为 552.0/656.8/762.9 亿元,同比-2.3/+19.0/+16.2%;归母净利润分别为 39.7/52.4/66.1 亿元,同比-6.9/+31.9/+26.2%。
报告摘要
聚焦中国中免(601888)高端消费筑底回暖,免税龙头乘势而上。报告认为公司增长的核心来自基本面回暖,而非市场认为的政策刺激。报告认为背后的核心原因是:高净值人群消费信心率先恢复,由财富效应驱动。我们预测 25/26/27 年公司营业收入分别为 552.0/656.8/762.9 亿元,同比-2.3/+19.0/+16.2%;归母净利润分别为 39.7/52.4/66.1 亿元,同比-6.9/+31.9/+26.2%。
核心要点
- 内容概览：消费需求与用户变化
- 品牌经营与市场格局
- 发展趋势与关注要点
报告信息
- 文件全名
- 《中国中免(601888)高端消费筑底回暖，免税龙头乘势而上-260113-国金证券-19页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 我们预测 25/26/27 年公司营业收入分别为 552.0/656.8/762.9 亿元,同比-2.3/+19.0/+16.2%
- 归母净利润分别为 39.7/52.4/66.1 亿元,同比-6.9/+31.9/+26.2%
- 25Q3 以来,我们观察到大量高端消费的改善信号,例如太古集团高端零售物业销售额 25Q3 同比增速全部转正、奢侈品集团LVMH 亚洲除日本外 25Q1/Q2/Q3 销售额分别同比-11/-6/+2%,整体趋势好转
- 核心议题
常见问题
《中国中免(601888)高端消费筑底回暖,免税龙头乘势而上》主要包含哪些内容?
聚焦中国中免(601888)高端消费筑底回暖,免税龙头乘势而上。报告认为公司增长的核心来自基本面回暖,而非市场认为的政策刺激。报告认为背后的核心原因是:高净值人群消费信心率先恢复,由财富效应驱动。我们预测 25/26/27 年公司营业收入分别为 552.0/656.8/762.9 亿元,同比-2.3/+19.0/+16.2%;归母净利润分别为 39.7/52.4/66.1 亿元,同比-6.9/+31.9/+26.2%。核心数据:我们预测 25/26/27 年公司营业收入分别为 552.0/656.8/762.9 亿元,同比-2.3/+19.0/+16.2%;归母净利润分别为 39.7/52.4/66.1 亿元,同比-6.9/+31.9/+26.2%;25Q3 以来,我们观察到大量高端消费的改善信号,例如太古集团高端零售物业销售额 25Q3 同比增速全部转正、奢侈品集团LVMH 亚洲除日本外 25Q1/Q2/Q3 销售额分别同比-11/-6/+2%,整体趋势好转。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了消费、政策、旅游、零售等议题。
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