聚焦中国国航(601111)深度研究报告:华创交运_航空强国系列研究(一),航空股或开启大级别行情。报告认为通过构建目的地吸引力、运输品质提升以及扩大消费群体等多举措,均有望对航空出行带来一定的拉动作用。2、我们以单机市值维度给国航定价,参照上一次盈利跃升周期的 2015 年为参照,按照 26 年末预计机队,给予中国国航目标市值 2307 亿人民币,对应预期目标空间 41%,若考虑 200 亿定增,预期目标空间 26%,对应目标价 11.8 元;我们参考国航历史高水平以及当前东航折价水平,假设当国航 H/A 收敛至 80%,对应港股目标市值为 1846 亿人民币,对应 2044 亿港币,对应当前空间 66%,考虑 200 亿定增后,预计空间40%,对应目标价 10.0 港元。
聚焦中国国航(601111)深度研究报告:华创交运_航空强国系列研究(一),航空股或开启大级别行情。报告认为通过构建目的地吸引力、运输品质提升以及扩大消费群体等多举措,均有望对航空出行带来一定的拉动作用。2、我们以单机市值维度给国航定价,参照上一次盈利跃升周期的 2015 年为参照,按照 26 年末预计机队,给予中国国航目标市值 2307 亿人民币,对应预期目标空间 41%,若考虑 200 亿定增,预期目标空间 26%,对应目标价 11.8 元;我们参考国航历史高水平以及当前东航折价水平,假设当国航 H/A 收敛至 80%,对应港股目标市值为 1846 亿人民币,对应 2044 亿港币,对应当前空间 66%,考虑 200 亿定增后,预计空间40%,对应目标价 10.0 港元。
聚焦中国国航(601111)深度研究报告:华创交运_航空强国系列研究(一),航空股或开启大级别行情。报告认为通过构建目的地吸引力、运输品质提升以及扩大消费群体等多举措,均有望对航空出行带来一定的拉动作用。2、我们以单机市值维度给国航定价,参照上一次盈利跃升周期的 2015 年为参照,按照 26 年末预计机队,给予中国国航目标市值 2307 亿人民币,对应预期目标空间 41%,若考虑 200 亿定增,预期目标空间 26%,对应目标价 11.8 元;我们参考国航历史高水平以及当前东航折价水平,假设当国航 H/A 收敛至 80%,对应港股目标市值为 1846 亿人民币,对应 2044 亿港币,对应当前空间 66%,考虑 200 亿定增后,预计空间40%,对应目标价 10.0 港元。核心数据:2、我们以单机市值维度给国航定价,参照上一次盈利跃升周期的 2015 年为参照,按照 26 年末预计机队,给予中国国航目标市值 2307 亿人民币,对应预期目标空间 41%,若考虑 200 亿定增,预期目标空间 26%,对应目标价 11.8 元;我们参考国航历史高水平以及当前东航折价水平,假设当国航 H/A 收敛至 80%,对应港股目标市值为 1846 亿人民币,对应 2044 亿港币,对应当前空间 66%,考虑 200 亿定增后,预计空间40%,对应目标价 10.0 港元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 45 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了航空、供需、汇率、油价等议题。