聚焦中国海油(600938)动态跟踪报告:践行增量降本之路,油气巨头助力建设海洋强国。2022 年以来,公司自由现金流显著改善,2022-2023 年自由现金流超 1000 亿元,有息负债率从 2021 年的 17%逐渐下降至 2025H1 的 6%。2024 年,公司通过岸电工程等完成绿电替代 7.6亿千瓦时,2025 年预计消纳绿电超 10 亿度,同比上升约 30%。投资建议:得益于优秀的产量增长和成本控制,公司在油价下行期业绩韧性凸显,公司有望油气与新能源业务并举,助力海洋强国建设。
聚焦中国海油(600938)动态跟踪报告:践行增量降本之路,油气巨头助力建设海洋强国。2022 年以来,公司自由现金流显著改善,2022-2023 年自由现金流超 1000 亿元,有息负债率从 2021 年的 17%逐渐下降至 2025H1 的 6%。2024 年,公司通过岸电工程等完成绿电替代 7.6亿千瓦时,2025 年预计消纳绿电超 10 亿度,同比上升约 30%。投资建议:得益于优秀的产量增长和成本控制,公司在油价下行期业绩韧性凸显,公司有望油气与新能源业务并举,助力海洋强国建设。
聚焦中国海油(600938)动态跟踪报告:践行增量降本之路,油气巨头助力建设海洋强国。2022 年以来,公司自由现金流显著改善,2022-2023 年自由现金流超 1000 亿元,有息负债率从 2021 年的 17%逐渐下降至 2025H1 的 6%。2024 年,公司通过岸电工程等完成绿电替代 7.6亿千瓦时,2025 年预计消纳绿电超 10 亿度,同比上升约 30%。投资建议:得益于优秀的产量增长和成本控制,公司在油价下行期业绩韧性凸显,公司有望油气与新能源业务并举,助力海洋强国建设。核心数据:2022 年以来,公司自由现金流显著改善,2022-2023 年自由现金流超 1000 亿元,有息负债率从 2021 年的 17%逐渐下降至 2025H1 的 6%;2024 年,公司通过岸电工程等完成绿电替代 7.6亿千瓦时,2025 年预计消纳绿电超 10 亿度,同比上升约 30%;2025 年公司预计实现资本开支 1250-1350 亿元,高资本开支为公司中长期产量的增长奠定坚实基础。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了油气、能源、中国海油、动态跟踪报告等议题。