聚焦中国策略:上行趋势下的震荡,耐心掘金结构-260118-海通国际。2)杠杆资金加速流入——本周前四个交易日两融资金净流入达 912 亿,且已连续两周大幅净流入,流入强度与 2025 年 8–9 月阶段性高位相当;两融余额突破 2.7 万亿,融资买入额占比升至 11%,其一年分位数在周一达到 94%(图 1、2)。报告认为这将“进一步维护交易公平性,严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为”,短期或将压制投机情绪,但不会改变中期行情的趋势。立足春季行情,重点不在于指数的短期起伏,关键在于结构,建议投资者顺应“抑制题材炒作,促进上市公司价值成长和治理提升”的监管意图,趁行情震荡而深挖半导体、创新药、港股科技龙头、光模块等结构性亮点,增加港股优势红利资产的配置,等待 A 股航天军工等热门题材赛道调整之后的分化机会。
聚焦中国策略:上行趋势下的震荡,耐心掘金结构-260118-海通国际。2)杠杆资金加速流入——本周前四个交易日两融资金净流入达 912 亿,且已连续两周大幅净流入,流入强度与 2025 年 8–9 月阶段性高位相当;两融余额突破 2.7 万亿,融资买入额占比升至 11%,其一年分位数在周一达到 94%(图 1、2)。报告认为这将“进一步维护交易公平性,严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为”,短期或将压制投机情绪,但不会改变中期行情的趋势。立足春季行情,重点不在于指数的短期起伏,关键在于结构,建议投资者顺应“抑制题材炒作,促进上市公司价值成长和治理提升”的监管意图,趁行情震荡而深挖半导体、创新药、港股科技龙头、光模块等结构性亮点,增加港股优势红利资产的配置,等待 A 股航天军工等热门题材赛道调整之后的分化机会。
聚焦中国策略:上行趋势下的震荡,耐心掘金结构-260118-海通国际。2)杠杆资金加速流入——本周前四个交易日两融资金净流入达 912 亿,且已连续两周大幅净流入,流入强度与 2025 年 8–9 月阶段性高位相当;两融余额突破 2.7 万亿,融资买入额占比升至 11%,其一年分位数在周一达到 94%(图 1、2)。报告认为这将“进一步维护交易公平性,严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为”,短期或将压制投机情绪,但不会改变中期行情的趋势。立足春季行情,重点不在于指数的短期起伏,关键在于结构,建议投资者顺应“抑制题材炒作,促进上市公司价值成长和治理提升”的监管意图,趁行情震荡而深挖半导体、创新药、港股科技龙头、光模块等结构性亮点,增加港股优势红利资产的配置,等待 A 股航天军工等热门题材赛道调整之后的分化机会。核心数据:2)杠杆资金加速流入——本周前四个交易日两融资金净流入达 912 亿,且已连续两周大幅净流入,流入强度与 2025 年 8–9 月阶段性高位相当;两融余额突破 2.7 万亿,融资买入额占比升至 11%,其一年分位数在周一达到 94%(图 1、2);市场开始呈现一定程度的过热现象:1)商业航天与 AI 应用板块的火爆氛围带动增量资金集中入场,周一成交额大幅放量至 3.6 万亿元并创历史新高,ETF 批量涨停(包括多只规模超百亿的 ETF)。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了中国策略、海通国际等议题。