聚焦中国铝业(601600)主业稳健发展,铝业龙头再创业绩新高。2015年以来,公司资产负债率持续下降,2025Q3 降至46.38%,财务费用率从2015 年4.24%降至2024 年1.13%,营业现金比率从2015年5.86%升至2024年13.84%。2020年以来,公司利润率稳步上升,从0.85%提升至2025Q1-3的9.80%。国内建成产能和开工率逼近天花板,2025M1-11国内电解铝产量为4069.5万吨,同比+2.7%,产量增速较2024年进一步放缓,同时开工率97%以上,增长空间小。
聚焦中国铝业(601600)主业稳健发展,铝业龙头再创业绩新高。2015年以来,公司资产负债率持续下降,2025Q3 降至46.38%,财务费用率从2015 年4.24%降至2024 年1.13%,营业现金比率从2015年5.86%升至2024年13.84%。2020年以来,公司利润率稳步上升,从0.85%提升至2025Q1-3的9.80%。国内建成产能和开工率逼近天花板,2025M1-11国内电解铝产量为4069.5万吨,同比+2.7%,产量增速较2024年进一步放缓,同时开工率97%以上,增长空间小。
聚焦中国铝业(601600)主业稳健发展,铝业龙头再创业绩新高。2015年以来,公司资产负债率持续下降,2025Q3 降至46.38%,财务费用率从2015 年4.24%降至2024 年1.13%,营业现金比率从2015年5.86%升至2024年13.84%。2020年以来,公司利润率稳步上升,从0.85%提升至2025Q1-3的9.80%。国内建成产能和开工率逼近天花板,2025M1-11国内电解铝产量为4069.5万吨,同比+2.7%,产量增速较2024年进一步放缓,同时开工率97%以上,增长空间小。核心数据:2015年以来,公司资产负债率持续下降,2025Q3 降至46.38%,财务费用率从2015 年4.24%降至2024 年1.13%,营业现金比率从2015年5.86%升至2024年13.84%;2020年以来,公司利润率稳步上升,从0.85%提升至2025Q1-3的9.80%;国内建成产能和开工率逼近天花板,2025M1-11国内电解铝产量为4069.5万吨,同比+2.7%,产量增速较2024年进一步放缓,同时开工率97%以上,增长空间小。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了铝、产业链、盈利、中国铝业等议题。