聚焦中国香港地产行业系列研究之四:香港商业地产逐步触底,标杆商业开发运营商梳理。租户结构优及到期租约合理,中国香港办公楼租户以银行金融、贸易为主,2025H1-2026年到期租约占比不到20%,香港股市活跃下出租率有望维持高位;中国香港零售物业保持满租,租户以时装配饰及餐饮为主,2025H1-2026年到期租约仅约36%。投资建议:受金融活跃、零售业回暖等因素影响,中国香港商业地产现触底信号,核心区写字楼租金、空置率边际改善,零售物业租金降幅收窄,后续宏观及楼市环境改善下有望逐步走出低谷,对应开发商或从租赁收入规模、租赁物业价值重估等方面受益,建议关注物业租赁收入占比较高企业太古地产、恒隆地产等。
聚焦中国香港地产行业系列研究之四:香港商业地产逐步触底,标杆商业开发运营商梳理。租户结构优及到期租约合理,中国香港办公楼租户以银行金融、贸易为主,2025H1-2026年到期租约占比不到20%,香港股市活跃下出租率有望维持高位;中国香港零售物业保持满租,租户以时装配饰及餐饮为主,2025H1-2026年到期租约仅约36%。投资建议:受金融活跃、零售业回暖等因素影响,中国香港商业地产现触底信号,核心区写字楼租金、空置率边际改善,零售物业租金降幅收窄,后续宏观及楼市环境改善下有望逐步走出低谷,对应开发商或从租赁收入规模、租赁物业价值重估等方面受益,建议关注物业租赁收入占比较高企业太古地产、恒隆地产等。
聚焦中国香港地产行业系列研究之四:香港商业地产逐步触底,标杆商业开发运营商梳理。租户结构优及到期租约合理,中国香港办公楼租户以银行金融、贸易为主,2025H1-2026年到期租约占比不到20%,香港股市活跃下出租率有望维持高位;中国香港零售物业保持满租,租户以时装配饰及餐饮为主,2025H1-2026年到期租约仅约36%。投资建议:受金融活跃、零售业回暖等因素影响,中国香港商业地产现触底信号,核心区写字楼租金、空置率边际改善,零售物业租金降幅收窄,后续宏观及楼市环境改善下有望逐步走出低谷,对应开发商或从租赁收入规模、租赁物业价值重估等方面受益,建议关注物业租赁收入占比较高企业太古地产、恒隆地产等。核心数据:租户结构优及到期租约合理,中国香港办公楼租户以银行金融、贸易为主,2025H1-2026年到期租约占比不到20%,香港股市活跃下出租率有望维持高位;中国香港零售物业保持满租,租户以时装配饰及餐饮为主,2025H1-2026年到期租约仅约36%;太古地产2024年中国香港、大陆收入占比60%、37%,物业投资收入占比93%。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 36 页。
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重点分析了运营商、地产、中国香港地产行业系列研究之四等议题。