2018年场外期权系列报告之二：二元期权及其理财产品｜兴业证券

报告摘要

本报告为场外期权系列第二篇，深入剖析二元期权的定义、定价方法与风险对冲手段。二元期权作为奇异期权，具有收益固定为Q或0的特性，不同于传统期权。报告详细介绍了两种定价方法：显式解析表达式与蒙特卡罗模拟，并对比了各自的优缺点。同时，以银行实际发行的结构化理财产品为例，分析内嵌简单二元期权、逐日计息二元期权及二元期权组合的产品结构、收益特征与定价逻辑。此外，还探讨了二元期权的风险对冲策略。报告共18页，由兴业证券定量研究团队撰写，适合金融衍生品研究员、银行产品设计者、量化交易员及金融工程学习者阅读，帮助理解二元期权的实际应用与定价核心。

📋 报告目录

1. 什么是二元期权
2. 二元期权的定价方法
3. 内嵌二元期权的银行结构化理财产品
4. 二元期权组合及其理财产品
5. 二元期权的对冲
6. 总结