聚焦主题风向标1月第2期:主题轮动加快,聚焦国产半导体与电力。台积电资本开支规模有望超预期,提振算力领域半导体先进制造相关需求,公司 2025 年第四季度净利润同比增长35%,预计 2026 年资本支出最高达 560 亿美元,较 2025 年实际支出大幅增长 37%,创历史新高。国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到 4 万亿元,较“十四五”投资增长 40%,用于新型电力系统建设。依据国家规划,2025 年我国非化石能源消费比重有望达 20%, 2030 年该比重有望达 25%。
聚焦主题风向标1月第2期:主题轮动加快,聚焦国产半导体与电力。台积电资本开支规模有望超预期,提振算力领域半导体先进制造相关需求,公司 2025 年第四季度净利润同比增长35%,预计 2026 年资本支出最高达 560 亿美元,较 2025 年实际支出大幅增长 37%,创历史新高。国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到 4 万亿元,较“十四五”投资增长 40%,用于新型电力系统建设。依据国家规划,2025 年我国非化石能源消费比重有望达 20%, 2030 年该比重有望达 25%。
聚焦主题风向标1月第2期:主题轮动加快,聚焦国产半导体与电力。台积电资本开支规模有望超预期,提振算力领域半导体先进制造相关需求,公司 2025 年第四季度净利润同比增长35%,预计 2026 年资本支出最高达 560 亿美元,较 2025 年实际支出大幅增长 37%,创历史新高。国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到 4 万亿元,较“十四五”投资增长 40%,用于新型电力系统建设。依据国家规划,2025 年我国非化石能源消费比重有望达 20%, 2030 年该比重有望达 25%。核心数据:台积电资本开支规模有望超预期,提振算力领域半导体先进制造相关需求,公司 2025 年第四季度净利润同比增长35%,预计 2026 年资本支出最高达 560 亿美元,较 2025 年实际支出大幅增长 37%,创历史新高;国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到 4 万亿元,较“十四五”投资增长 40%,用于新型电力系统建设;依据国家规划,2025 年我国非化石能源消费比重有望达 20%, 2030 年该比重有望达 25%。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了半导体、电力、商业航天、产业链等议题。