聚焦乐舒适(02698.HK)首次覆盖:聚焦新兴市场卫生用品赛道,本土化布局构筑竞争护城河-251231-海通国际。外延并购 方面,参考国际快消品牌的发展历史, 报告认为公司未来亦会将战略性收购作为快速获取品牌资产与市场入口的重要手段。报告认为,品类扩张与并购已成为乐舒适从 “领先的卫生用品企业 ”迈向“领先的快速消费品集团”的战略必然。报告预计 2025-27 年公司营收各 5.5/6.5/7.6 亿美元,同比各增长 21%/17%/17%;经调净利各 1.1/1.3/1.5 亿美元,同比各增长 14%/17%/17%。
聚焦乐舒适(02698.HK)首次覆盖:聚焦新兴市场卫生用品赛道,本土化布局构筑竞争护城河-251231-海通国际。外延并购 方面,参考国际快消品牌的发展历史, 报告认为公司未来亦会将战略性收购作为快速获取品牌资产与市场入口的重要手段。报告认为,品类扩张与并购已成为乐舒适从 “领先的卫生用品企业 ”迈向“领先的快速消费品集团”的战略必然。报告预计 2025-27 年公司营收各 5.5/6.5/7.6 亿美元,同比各增长 21%/17%/17%;经调净利各 1.1/1.3/1.5 亿美元,同比各增长 14%/17%/17%。
聚焦乐舒适(02698.HK)首次覆盖:聚焦新兴市场卫生用品赛道,本土化布局构筑竞争护城河-251231-海通国际。外延并购 方面,参考国际快消品牌的发展历史, 报告认为公司未来亦会将战略性收购作为快速获取品牌资产与市场入口的重要手段。报告认为,品类扩张与并购已成为乐舒适从 “领先的卫生用品企业 ”迈向“领先的快速消费品集团”的战略必然。报告预计 2025-27 年公司营收各 5.5/6.5/7.6 亿美元,同比各增长 21%/17%/17%;经调净利各 1.1/1.3/1.5 亿美元,同比各增长 14%/17%/17%。核心数据:报告预计 2025-27 年公司营收各 5.5/6.5/7.6 亿美元,同比各增长 21%/17%/17%;经调净利各 1.1/1.3/1.5 亿美元,同比各增长 14%/17%/17%;市值 HK$19.68bn / US$2.53bn日交易额 (3 个月均值) US$9.76mn发行股票数目 619.52mn自由流通股 (%) 31%。
本报告由Factset发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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重点分析了收入、组织、乐舒适、02698.HK等议题。