聚焦九号公司(689009)公司深度报告:反倾销调查下的割草机器人,机遇大于挑战,行业渗透逻辑不变。行业空间方面,报告认为随着割草机器人价格下探以及技术成本,若进一步替代部分打草机以及进入商用领域,长期体量或超 400 万台/年。考虑公司加大费用投入以保持竞争力,我们下调 2025-2027 年盈利预测,预计归母净利润为 19.24/25.08/33.82 亿元 ( 原 值 为 20.18/28.04/37.58 亿元 ),对应 EPS 为26.70/34.81/46.94 元,当前股价对应 PE 为 20.8/16.0/11.8 倍,维持“买入”评级。但报告认为稳定性仍是消费者主要关心点,而当前公司产品稳定性要优于同行:从亚马逊消费者反馈上看,公司产品在导航避障的负面反馈要少于同行(RTK 技术以及激光雷达技术),该行业并非一个技术路径通吃。
聚焦九号公司(689009)公司深度报告:反倾销调查下的割草机器人,机遇大于挑战,行业渗透逻辑不变。行业空间方面,报告认为随着割草机器人价格下探以及技术成本,若进一步替代部分打草机以及进入商用领域,长期体量或超 400 万台/年。考虑公司加大费用投入以保持竞争力,我们下调 2025-2027 年盈利预测,预计归母净利润为 19.24/25.08/33.82 亿元 ( 原 值 为 20.18/28.04/37.58 亿元 ),对应 EPS 为26.70/34.81/46.94 元,当前股价对应 PE 为 20.8/16.0/11.8 倍,维持“买入”评级。但报告认为稳定性仍是消费者主要关心点,而当前公司产品稳定性要优于同行:从亚马逊消费者反馈上看,公司产品在导航避障的负面反馈要少于同行(RTK 技术以及激光雷达技术),该行业并非一个技术路径通吃。
聚焦九号公司(689009)公司深度报告:反倾销调查下的割草机器人,机遇大于挑战,行业渗透逻辑不变。行业空间方面,报告认为随着割草机器人价格下探以及技术成本,若进一步替代部分打草机以及进入商用领域,长期体量或超 400 万台/年。考虑公司加大费用投入以保持竞争力,我们下调 2025-2027 年盈利预测,预计归母净利润为 19.24/25.08/33.82 亿元 ( 原 值 为 20.18/28.04/37.58 亿元 ),对应 EPS 为26.70/34.81/46.94 元,当前股价对应 PE 为 20.8/16.0/11.8 倍,维持“买入”评级。但报告认为稳定性仍是消费者主要关心点,而当前公司产品稳定性要优于同行:从亚马逊消费者反馈上看,公司产品在导航避障的负面反馈要少于同行(RTK 技术以及激光雷达技术),该行业并非一个技术路径通吃。核心数据:考虑公司加大费用投入以保持竞争力,我们下调 2025-2027 年盈利预测,预计归母净利润为 19.24/25.08/33.82 亿元 ( 原 值 为 20.18/28.04/37.58 亿元 ),对应 EPS 为26.70/34.81/46.94 元,当前股价对应 PE 为 20.8/16.0/11.8 倍,维持“买入”评级。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了机器人、渗透率、九号公司、公司深度报告等议题。